央行开展CBS提升永续债流动性，中日领导人达成十点共识：周四，沪指强势震荡收涨0.69%，深证成指涨1.28%；创业板指涨1.38%，北向资金全天净流入38.39亿元，白酒、金融板块涨幅居前，盘中茅台股价突破千元，创历史新高。。资金面上，周四央行不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。Shibor多数下行，隔夜品种下行2.95bp报0.9615%，创逾10年新低；7天期上行19.3bp报2.61%，14天期下行5.5bp报2.571%，凸显出当前存款类机构不跨月资金的充裕态势。同时，央行当日开展了央行票据互换（CBS）操作，操作量25亿元，这有利于提升银行永续债的市场流动性，增强金融服务实体经济的能力。此外，6/25日央行货币政策委员会19年Q2例会召开，强调将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，并把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，深化利率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进经济平稳健康发展。
周四，统计局数字显示中国5月规模以上工业企业利润同比增1.1%，前值为同比降3.7%，增值税下调是5月工业企业利润回升的主要推动因素，降税幅度最大的高技术制造业受益明显。不过5月工业增加值同比和PPI同比增速分别为5.0%和0.6%，分别比4月同比下滑了0.4和0.3个百分点，工业增加值同比和利润增速的分化，背后核心原因是收入跨部门分配（政府与企业之间）并未带动企业部门的盈利修复，预期Q3工业企业利润将在经济景气触底回升、信用周期上行以及政策宽信用扶助民企小微企业的带动下逐渐回升。
G20峰会6月28日-29日在日本大阪举行，在G20之前昨日习近平会面日本首相，双方达成十点共识，两国领导人同意，进一步深化两国利益交融，加强在科技创新、知识产权保护、经贸投资、财政金融、医疗康养、养老照护、节能环保、旅游观光等广泛领域互利合作，年内力争完成RCEP谈判，双方支持两国企业扩大相互投资等。而在中美方面，昨日外交部响应特朗普加征关税言论，表明中国人从来不吃这一套，态度依旧强硬。商务部发言人也表示，不可靠实体列表的具体细节，将于近期公布，敦促美方立即停止错误做法，回到合作的轨道上来。据悉习特会将在29日11点半举行，特朗普日程上的下一个事项将于当天下午1：05进行，由于本次会面时间较短且会面前沟通较少，预期G20达成阶段性协议概率依旧较低，但仍有恢复谈判的可能需持续关注。贸易战背景下中国对外开放持续推进，增强自身经济的抗风险能力。美国华平投资构建90亿美金新资金池，主要投往中国。资管规模为600亿美元的Two Sigma私募正在申请中国私募牌照。
整体上，目前宏观经济指标并没有改善，信用传导不流畅，全球宏观经济下行趋势明显，趋势性行情需要在Q3经济读数持续性改善后确认。短期来看，目前影响市场最大的变量是G20峰会，预期峰会结束前后市场的波动会增大，板块上建议逢低布局证券板块、科创影子股、大消费板块以及行业景气度提高的绩优股。昨日，科创板上市委第11次审议会议结果出炉，柏楚电子、航天宏图收发申请均通过。总体上，随着科创板渐行渐进，加上市场对成长股的风险偏好有所改善，A股中龙头科技目标估值水平有望提升，建议关注A股中相关的成长股目标及受益于科创板推行的证券板块。同时，无论G20习特会是否取得阶段性进展，大消费板块将是政策刺激的重点及防御的主要筹码，可持续关注。此外，目前A股进入中报时间，以深南电路为代表的行业高景气绩优股将有突出表现，建议关注行业景气度转暖的5G、环保及医药板块。

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