证监会调高融资保证金降杠杆，巴黎遇袭全球恐震荡加剧：上周五大盘受次新股批量跌停拖累，失守3600点。沪股通已连续19个交易日处于资金净流出状态，累计撤出资金超过245亿元，但是境内与境外投资人却呈现不同的态度。上周成交量维持万亿以上，融资余额一个半月大增2000亿，显示国内场外资金进场踊跃。上周五盘后管理层再出重招：沪深交易所宣布从11月23日起，新增融资合约保证金比例从将50%提高至100%，调降杠杆的政策可能与11/10习近平提出要保护投资者权益有关，不过因为还有一周的缓冲期，加上新政策仅针对新增量，存量合同可展期，目前执行大约已经在70％左右，场外新增资金进场若来自理财产品收益率下降，风险偏好较低，使用融资杠杆的诱因偏低，实质上的影响并不如想象中大。

法国巴黎周五晚间遭遇恐怖袭击造成至少129人死亡。该事件将升高避险情绪，本周全球资本市场恐震荡加剧，短期美国国债、黄金等避险资产或受到投资者的追捧，资金或将流出新兴市场。中国股市过去对于国际事件的反应较小，习近平在G20表态中国经济仍将维持7％左右增长，人民币不参加竞贬，加上10月金融机构外汇占款增加129亿元人民币，扭转了此前连续四个月减少的势头。IMF总裁拉加德发表声明称支持人民币进入SDR货币篮子，人民币汇率近期有望稳定，股市也将有望维持震荡向上格局。11/20将重启IPO，新制取消现行新股申购预先缴款制度，将吸引更多打新资金进场。习近平本周将出席参加G20和APEC会议，中方期待此行能大力推进亚太区域经济一体化建设，亚投行及一带一路政策或将成为会议主轴，并将介绍中国十三五经济规划，建议本周可趁拉回，逢低布局十三五规划中的美丽中国、智能制造及一带一路概念。

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