“微软撤掉两个数据中心”引热议，DeepSeek开源FlashMLA推理速度再进化：2月24日，A股市场整体呈现震荡调整态势。截至收盘，沪指报3373.03点，跌幅0.18%；深成指收于10983.04点，微跌0.08%；创业板指表现较弱，报2266.24点，跌幅达0.67%。尽管三大指数有所回调，但全市场成交额连续第二个交易日突破2万亿元，不过较上一交易日缩量1157亿元，显示市场活跃度有所降温但仍保持在较高水平，当日超2700只个股上涨。盘面上，农业板块受2025年中央一号文件首提“发展农业新质生产力”的刺激，全线大涨，农牧饲渔、化肥等细分板块涨幅居前，多只个股涨停。低空经济概念涨幅领先，一方面是国产载人飞艇“祥云”AS700电动型AS700D成功首飞，另一方面多地将“低空经济”写入政府工作报告，产业发展前景向好。此外，算力产业链持续活跃，源于阿里巴巴宣布未来三年将投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施，刺激相关个股上涨。外围市场方面，美股跌势缓和，标普反弹失利，和纳指三连跌，纳指跌超1%，道指勉强止住两连跌；英伟达跌超3%，Meta跌超2%。中概大幅回落，中概指数收跌超5%，万国数据跌超11%，阿里跌10%，拼多多跌近9%。
近期微软取消了与多个私营数据中心运营商的数项租赁协议，涉及功率总计数百兆瓦。微软此次收缩数据中心租赁规模（涉及数百兆瓦电力）实质上是对当前AI资本支出逻辑的边际修正，反映出头部企业在算力军备竞赛中开始权衡“效率”与“扩张”的平衡点。作为Mag7中资本支出增速最高的公司，微软若转向“轻资产+自建可控”模式，可能引发行业资本开支预期下修——市场此前线性外推的“无限扩张”叙事正面临现实约束（电力成本、折旧压力及技术迭代风险）。参考此前DeepSeek架构冲击引发的英伟达股价动荡，本质是市场对“通用GPU算力垄断性溢价”的质疑：当替代性方案（如专用ASIC、算法优化）能以更低成本实现相似效能，重资产投入的边际收益将显著衰减。近日DeepSeek发布为英伟达Hopper GPU优化的高效MLA解码内核FlashMLA，专门设计用于处理可变长度序列，展现出卓越的计算效率。当前AI竞争已进入第二阶段，“堆算力”的粗放模式逐步让位于“算力效率+商业落地”的精细化竞争，投资者需警惕高资本支出依赖型企业（如传统数据中心运营商、部分GPU厂商）的估值模型切换风险，同时关注混合云架构、液冷技术等降本路径的受益标的。
消息面上，中国国家主席同俄罗斯总统普京通电话。中俄两国的发展战略和外交政策是管长远的。普京介绍了俄美接触最新情况和俄方在乌克兰危机问题上的原则立场，表示俄方致力于消除俄乌冲突根源，达成可持续和长久的和平方案。证监会主席吴清在工信部主管杂志发文称，证监会将优先支持开展关键核心技术攻关的科技型企业股债融资、并购重组。他表示，着眼于“长钱更多、长钱更长、回报更优”等目标，继续积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，推动形成“长钱长投”的制度环境，稳步提高中长期资金投资A股规模和比例，改善资本市场资金供给与结构。
随着基本面预期修复、政策持续支持以及市场赚钱效应带来的资金流入，A股市场估值仍有进一步提升空间，当前处于主升浪持续上行过程中。但市场短期面临一定的震荡调整压力，科技板块虽然是市场核心主线，但部分方向交易拥挤，推升估值难度加大，投资者需关注科技板块行情的持续性以及市场情绪和资金流向变化。同时，随着全国两会临近，市场对政策的预期升温，与“新质生产力”相关的绿色能源、人工智能等方向有望迎来政策催化机会。

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