1月PMI为49.5略高于预期，证监会发两规则吸引资金维稳市场：1/31上证综指收涨0.35%报2584.57点，深证成指涨0.12%报7479.22点，创业板指跌0.23%报1227.99点，上证50涨1.78%。两市成交2858亿元，较上日同期有所放量。北上资金今日大幅净流入逾86亿元，刷新年内新高；1月净流入606亿元，创下单月历史新高。1月，上证综指在1月4日触及2440低点后震荡回升，月涨3.64%，刷新近1年最大月涨幅并终结三连跌；深成指同涨3%；创业板指相对较弱，月跌1.8%。昨日盘面上超30只业绩爆雷的上市公司股价大面积跌停，午间披露业绩雷的股票大幅下跌，但前两日爆雷跌停个股已多数止跌，盾安环境涨停。截止昨日业绩预告已披露完毕，业绩爆雷风险已集中释放。
经济面上，中国1月官方制造业PMI为49.5，连续第二个月低于荣枯线，但高于预期49.3，前值为49.4。从企业规模看，大型企业PMI为51.3%，比上月上升1.2个百分点，持续高于临界点。而中、小型企业PMI为47.2%和47.3%，分别比上月下降1.2和1.3个百分点，均位于临界点以下。大型企业扩张速度回温，小型企业整体收缩继续加剧，不仅位于临界点以下，回落幅度还较上月更大。非制造业PMI不仅环比有所上升，且高于2018年均值0.3个百分点，开局向好。服务业回升明显，批发、铁路运输、银行、保险等行业在节日效应和消费升级等因素拉动下表现比较活跃，服务业新订单指数也重回扩张区间，建筑业新订单指数连续位于较高景气区间，市场需求总体稳定，近期建筑业有望继续保持平稳扩张。
政策面上，证监会1/31发布了两条规则，一是正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，拟对风控指针实施逆周期调节，放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。是指导交易所完善融资融券交易机制，拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制。此外沪深交易所正在研究扩大标的证券范围。这是易会满任证监会主席以来，首次以新闻稿的形式主动发布正在酝酿的规则，放宽券商投资成分股、ETF的限制有望放款券商入市资金。取消平仓线限制有望规避了踩踏式的平仓风险，同时增加了担保的灵活性，增加了流动性。监管层近期密集引导保险公司、证券公司资金入市，有望化解股权质押风险，维护市场稳定。
1/31证监会就《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法（征求意见稿）》及其配套规则公开征求意见，将QFII、RQFII两项制度合二为一，整合有关配套监管规定；扩大投资范围；放宽准入条件，取消数量型指标要求，保留机构类别和合规性条件等。资本市场持续对外开放有望吸引更多境外资金。昨日彭博正式确认，人民币计价的中国国债和政策性银行债券将从2019年4月起被纳入彭博巴克莱全球综合指数，人民币计价的中国债券将成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。截至1/24资料将有363支中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数，完全纳入后，将在该指数54.07万亿美元的市值中占比达6.03%。预计随着债市国际化进程深入，2021年底前将给中国债市带来近3000亿亿美元流入。节前政策红包持续，业绩爆雷风险也已集中释放，短期内还需密切跟踪中美贸易磋商的进展，建议节后继续逢低关注政策支持的新基建、春节消费、及金融等。

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