1月信贷资料双双创历史新高，中美商定本周继续磋商：上周上证综指上涨2.45%至2682点，振幅为4.44%；深成指涨5.75%至8126点，振幅为7.36%；创业板上涨6.81%至1358点，振幅为7.65%。上周五两市成交量已明显放大至4183亿元。创业板ETF遭到资金的赎回，5个交易日内华安华安创业板50ETF净赎回13.38亿份，易方达创业板ETF和广发创业板ETF则分别赎回3.22亿份/1.55亿份。在中美贸易战部分， 2月14-15日刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京举行第六轮中美经贸高级别磋商，双方已达成部分共识，中国后续或在政策上进行结构性的改 变，中美商定本周将继续在华盛顿磋商。据路透社报导美国总统特朗普表示可能会延长3月1日与中国达成贸易协议的最后期限，同时保持现行关税不变。上周美国启动国家紧急状况，目前美股回到之前大涨起点，道指已连涨八周， 在3/1之前中美贸易战定调之前仍存在不确定性，不过近两周处于外围市场的利空空窗期，
中国1月份10天地方债发行达到约4180亿，1月新增贷款与社融也双双创历史新高，主要受基建影响，显示出中国政策底释放的态度，中国1月M2同比增8.4%，预期8.2%，前值8.1%。1月新增贷款3.23万亿元，创历史新高，预期3万亿元，前值1.08万亿元。1月社会融资规模增量4.64万亿元，创历史新高，比上年同期多1.56万亿元；预期3.3万亿元，前值1.59万亿元。1月份人民币贷款分部门看，变化来自于住户部门中长期贷款同比多增1059亿；非金融企业贷款增加2.58万亿元，合计多增8000亿；非银行业金融机构贷款大减3386亿。1月社融资料超预期，主要受对企业发放贷款增加、非标止跌回升、企业债券融资扩大以及地方专项债额度提前发放影响。2/15银保监会正式批准中国工商银行设立理财子公司，至此五大行理财子公司已全部获批，其他多家银行也拟提交申请。银保监会称，获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作，尽快实现理财子公司开业运营，扩大机构投资者队伍，为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金，更好满足多样化金融需求。理财子公司的设立有望为A股带来更多增量资金。
科创板的各项准备工作正在不断推进，上交所发布了《关于发布科创板建设市场参与者接口规格说明书技术开发稿的通知》，近期上交所召开征求意见座谈会，有关人士表示，配套细则已着手制定，3月份仍可能有指引陆续发布。科创板的影响将在Q2逐渐显现，半导体、新能源车有望带动板块估值的上扬。上周中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，加大对于小微企业及民营企业的信贷支持。中国在金融服务领域使用市场化方式支持，政策走向有望带动市场行情，尤其科创板的推出有望带动市场情绪。
整体来看资金进场态势不变，除理财子公司、基金子公司有望带动资金进入A股外，外资也在持续进场。据花旗报告，去年外资进场约1200亿美金，今年有望达到2000亿美金，高于方星海预测。外资净流入已持续净流入7周，不过需关注美股若回调有望影响外资资金，不过不改中长期进场趋势，截至目前外资已持续流入超920亿。目前的市场往下空间不大，若出现调整需注意逢低进场，操作上关注低估值金融、受政策扶持的包括特高压、新能源车、5G在内的新基建板块。本周将有首批的12家公司披露2018年年报业绩，其中11家已经预告了业绩情况，8家预增，2家略增，益生股份扭亏，晶方科技未披露，年报披露正式拉开序幕。部分利空出尽的个股在2019年有望迎来业绩的改善，可特别留意。

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