上周上证指数上涨0.37%至3288.08点，深证成指上涨1.24%至11238.06点，创业板指上涨1.97%至2263.37点。周五两市成交量放大至1.05万亿，整周北向资金累计净流入124.67亿，7/25以来北向资金净流入超520亿、年内流入超2000亿。行业上计算器（+4.09%）/非银金融（+4.07%）/传媒（+3.51%）/通信（+3.34%）/房地产（+3.20%）等涨幅居前，医药生物（-2.75%）/煤炭（-1.75%）/美容护理（-1.72%）/纺织服饰（-1.29%）/石油石化（-0.74%）等跌幅居前。伴随惠誉对美国的降级以及就业数据的冲击，美债收益率上周大幅动荡，10年期美债收益率上升至4.05%。美国7月季调后非农就业人口录得增加18.7万人，不及市场预期的增加20万人，为2020年12月以来最小增幅。失业率将维持在3.6%，平均时薪同比增速上涨0.2%至4.4%，超过了预期的4.2%，环比增速维持在0.4%。美联储两高官称劳动力市场将继续冷却，应考虑高利率水平会维持多久；新美联储通讯社表示，美国招聘速度放缓，缓解美联储下次会议的加息压力。

8/4国家发展改革委、财政部、中国人民银行、国家税务总局联合就前一天预告的介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况召开新闻发布会。央行在新闻发布会上响应“降息、降准”问题，表示下阶段将加强逆周期调节和政策储备，加大宏观调控力度；未来还将继续发挥好贷款市场报价利率改革效能和指导作用，指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。必要时可创设新的结构性货币政策工具。持续谋划研究一批针对性更强、力度更大的储备政策，根据形势变化及时分批出台实施。在更好满足居民刚性和改善性住房需求、积极扩大有效投资等方面加强政策储备，不断释放超大规模市场潜力。整周多次部委会议，整体仍是延续政治局会议的政策基调。继7/24中央政治局会议后，尤其是针对于房地产、促进消费、活跃资本市场等政策密集出炉，“促消费20条”、“金融十六条”等多举措齐发力。此外，8/6国家税务局再发《关于接续推出和优化“便民办税春风行动”措施促进民营经济发展壮大服务高质量发展的通知》，推出和优化五方面28条便民办税缴费举措支持民营企业。8/4国家发展改革委就业收入分配和消费司组织召开部门座谈会，研究讨论促进城乡居民增收的政策举措。表示下一步，国家发展改革委将会同有关部门，深入调查研究，总结推广居民增收的有效途径，研究制定政策措施，促进低收入群众增收，扩大中等收入群体。

继一线城市密集表态优化地产政策后，郑州出台公积金贷款新政，自2023年8月7日起，在郑州市行政区域内使用住房公积金贷款(含组合贷款)购买家庭首套或改善性住房时，所购住房为新建商品房的，最低首付款比例为20%，所购住房为存量商品房(二手房)的，最低首付款比例为30%。郑州打响省会城市地产放松第一枪，此次郑州新政的推出，是积极落实近期中共中央政治局会议、国常会、住建部等有关优化调整房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足刚需和改善型购房需求等表述。此外，南京将对购买新建商品住房实施补贴，对集体土地房屋征收推行房票安置；武汉放宽租房提取公积金政策，取消提取次数限制。预计短期内更多城市将有类似政策跟进，利好地产开发龙头及后周期产业链如家电、家具等行业龙头。

8/7晶圆代工龙头华虹公司将在科创板上市，招股书显示本次发行价格为52元/股共4.08亿股，占发行后总股本比例23.76%，募集资金212.03亿元，是今年以来A股最大IPO，同时也是科创板史上第三大IPO。华虹公司本次发行引入30名战略投资者，合计获配金额达106.02亿元，其中包括不少“国家队”成员。其中，大基金二期获配金额最高，达25.13亿元，占比11.85%。本周7月CPI和PPI通胀资料、中国7月金融数据和进出口数据公布在即，此前公布的7月PMI为49.3高于预期的48.9和前值的49，经济数据呈现边际改善迹象。总的来看，近期各部委各行业一揽子政策频繁出台，政策底显现市场信心受提振，成交量亦增至万亿以上，需关注后续政策落地与成交量是否进一步扩大。建议关注活跃资本市场定调下的券商，政策力度加大的地产消费产业链，低位低估值新能源与电动智能汽车等。

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