市场化债转股启动，习近平即将出访加强一带一路：节后首个交易日，两市高开后震荡上扬，成交量明显放大至4543亿元，节前交投清淡和流动性偏紧问题节后出现缓解迹象。目前Shibor利率已全线回调，隔夜Shibor亦从前期高点2.327%滑落至2.162%。10月A股限售股解禁市值约为年内最低308亿元，但是11月、12月为今年解禁市值最高峰，分别为2265亿元、3290亿元，所以10月或为解禁喘息期。10/10日，人民币对美元中间价报6.7008，创近6年来新低，而中美十年利差亦不断缩减至1%附近，近期人民币贬值压力加大。不过两岸价差维持在100点内，高层仍重申人民币无贬值基础，市场也未见恐慌，央行或将放宽人民币波动幅度，持续为人民币国际化做准备。

国务院10日对外发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，提出降杠杆的7条主要途径，包括积极推进企业兼并重组、有序开展市场化银行债权转股权等。债转股的推行有望说明部分存在债务问题的优质企业优化财务问题并推动股权多元化。中钢国际日前公告称，控股股东中钢集团债务重组方案获批，其为本轮市场化债转股的央企先锋，预计后期债转股方案有望在更多地方国企试行。宝钢武钢周一复牌后涨停拉动钢铁板块，三季度中央政治局会议过后，国企改革速度明显加快，国资委主任肖亚庆近日表示，做强做优做大中央企业，要在主动减量、盘活存量、做好增量上下功夫。目前国资委直接监管中央企业数量共计104家，若要实现年内整合至100家的目标，四季度国改动作仍需提速，预计煤炭、建筑材料等过剩产能行业或将成为整合重点。

在连续30个交易日窄幅低量盘整以及外围普涨的带动下，A股有望出现补涨行情，不过信贷收紧担忧、房市资金流入需等待、以及外围市场不确定性等因素或将抑制反弹空间。10/13-17日习近平主席即将对柬埔寨、孟加拉国进行国事访问并出席在印度果阿举行的金砖国家领导人第八次会晤。各方有望就一带一路倡议进一步加强合作，建议关注一带一路概念。另外随着地产投资增速下滑，基建与PPP预计将成为财政刺激稳增长的主要砝码。近期央企大整合也在加速，宝钢及武钢整合涨停，包含「南北船」及「中国神煤」整合传闻也在升温，建议关注国企改革概念及城市管廊、轨道交通、环保建设等基建和PPP项目。

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