港股焦点: MSCI成分股变动，港股或波动
由于欧洲地缘政治风险的拖累，道指周二收低50点，油价及银行股下挫令股市受压，投资者于股市上升多日后沽货获利。ADR收高18点，因重磅的中国移动（941）、中国石化（386）、友邦保险（1299）和腾讯（700）微升。恒指连升七天后，今天可能会看到一些波动，特别在收市的竞价时段，因月结的粉饰窗橱活动和MSCI成分股变动皆可能发挥作用。 A股市场表现、上午宣布的PMI数据、以及沪港通和深港通重开也会影响盘中的走势。翻查恒指牛熊证的最新分布，25800点可能是”屠熊”的下一个目标。大陆地产股于周一的表现令人震惊，中国恒大（3333）的超强势可能来自扎空，与基本因素无关，预期波动将持续一段时间，地产股看来超买，建议投资者锁定利润而非高追。 科通芯城（400）今天复牌，公司就Blazing Research的报告发布了12页的澄清公告，讽刺的是，该股今天的表现关键在于公司会否积极地回购股票，而非其辩护理由的真实性。

A股焦点: 人民币引入逆周期因子新汇改启动，证监会发布减持新规信心救市
上周市场风格延续分化行情，上证综指上涨0.63%，创业板指再次大跌2.30%，所有行业中，银行（5.12%）、非银金融（5.04%）、钢铁（1.21%），以金融股为代表的上证50指数继续受到资金青睐。在美元相对弱势环境下近日人民币汇率表现强势，5/29日美元兑离岸人民币升值至6.81关口，创今年2月初以来新高。香港离岸人民币周一Hibor暴涨550基点至13.41%，为1月9日以来新高。5/26日外汇市场自律机制秘书处表示，近日外汇市场自律机制汇率工作组确实考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。中国新汇改启动新周期，预计将促使人民币中间价报价受到美元的影响减弱，而更真实地体现一篮子货币汇率变化。
在流动性方面，上周Shibor利率1天期和7天期分别回落11个BP、2.6个BP至2.60%、2.85%，但是长期利率继续上行，1年期Shibor利率与贷款基础利率（LPR）倒挂。考虑到市场对于美联储6月份加息预期提升，迭加季末遭遇理财产品集中到期以及MPA考核，或将加剧流动性压力。不过央行相关人士在5月25日的利率定价自律机制座谈会上已表态拟在6月上旬开展MLF操作和启动28天逆回购，以保持流动性基本稳定，这或预示着在维稳预期下6月份的流动性环境或将继续保持紧平衡。

5/27日证监会发布减持新规，内容包括扩大约束减持的范围、提高减持披露要求、收严减持数量限制、完善过桥减持规则以及授权证券交易所制定规则和监管等。5/30日新华社就此评论称，近7年来A股市场累计减持近7000亿元，累计增持略超2000亿元，前者数倍于后者。在市场仍处于弱势调整，沪指一度跌破年线的背景下，监管层出手对重要股东减持行为进行规范，有望遏制非理性减持冲动，防止资金“脱实向虚”，另一方面，还能提振投资者情绪，为市场重塑信心。

假期中，在香港上市的内地房地产股票大涨，中国恒大连续第七个交易日升破历史新高，涨近24%，创2009年11月以来最大涨幅，市值突破2000亿港元，其他内房股如碧桂园、融创中国涨超10%。5月24日国务院召开政策吹风会，确定今后三年棚改目标任务1500万套，目标较原计划有所提高。在互联互通的机制下，内房股上涨有望带动本周房地产板块。考虑到近期新股发行意外放缓，且迭加六月限售股上市规模全年最低，央行表态将做好应对六月流动性波动的充分准备，以保持流动性基本稳定，稳定好市场的预期。上述因素均为6月A股反弹提供了一定的偏暖环境。操作上先以跌深族群以及三破（破净、破发、破增发）为标的，包含银行、证券、地产等。另外政策导向的混改、新能源车产业链、OLED、雄安等则是可以在打底过程中逢低布局。
 
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