监管层接连发声维稳汇率，A股入摩与入富生效在即：上周上证综指下跌1.02%至2853点，振幅为2.80%；创业板下跌2.37%至1444点，振幅为4.48%；深成指下跌2.48%至8777点，振幅为4.3%。两市成交额仍在萎缩，上周五为3809亿。截至目前北上资金本月累计净流出527.46亿，再创历史新高。上周163亿净流出，不过相较于5月份前两周，最近北上资金净流出力度放缓。中美贸易问题仍在升温，5/15针对华为起的科技战持续发酵，美国禁止向华为出口元器件、关键技术等。美国针对中国的极限施压不断。中美贸易战下，中国也将通过多重手段对冲风险，上周已出台针对集成电路的又会政策，科技部也表示最近正在起草促进科技型中小企业创新发展的政策措施，意见正在制定过程当中即将出台。另外中国也势必通过扶持中产阶级，拉动国内的内需市场。
以“金融供给侧改革与开放”为主题的2019清华五道口全球金融论坛于25—26日在京召开。郭树清的发言稿中表示，人民币汇率短期波动是正常的，但是长期看，我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值。中国仍是世界经济增长的最大引擎，具备极好的市场空间和增长潜力，随着经济发展质量提升，人民币市场汇率将不断向购买力平价靠近，投机做空人民币必然遭受巨大损失。他表示，目前，党中央、国务院决定要继续深化人民币汇率形成机制改革，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。近年来，人民币篮子汇率在全球货币中一直表现稳健，中国政府努力在提高汇率灵活性和保持汇率稳定性之间求得平衡，得到了国际社会广泛认可。近期央行多次在香港发行人民币票据，监管层也接连发声，有望提振人民币。周四周五离岸人民币已有企稳回升态势，后续仍需关注若人民币出现升值有望带动大盘情绪。
消息面上，5/24央行、银保监会联合发布公告，鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险，银保监会决定自2019年5月24日起对包商银行实行接管，接管期限一年。建设银行组建托管工作组，在接管组指导下，按照托管协议开展工作。26日央行、银保监会就接管包商银行问题表示，接管后将通过提供流动性支持、及时调拨充足现金、确保支付系统运行通畅等措施，保持包商银行正常经营。将关注中小银行流动性状况，加强市场监测，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。不过需注意的是包商银行问题有望引发市场对于中小银行信用及流动性问题的担忧。
5/25富时罗素在其官网宣布，将A股纳入其全球指数，此次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。名单显示共有1097只A股入选，其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股。而此前MSCI提高A股纳入因子也将在5月28日生效，加上入富将在6月21日生效，另外9月还有标普道琼斯指数公司也计划将A股纳入，A股市场或将陆续迎来将近2000亿人民币增量资金。本周还需密切关注的是5/31即将公布PMI资料，预期差有望对市场造成扰动。就短期而已，贸易问题仍是需要关注的风险，不过监管层维稳人民币、外资的流入预期有望给市场注入信心带动A股反弹，建议注意逢高减码，逢低关注外资所偏好的消费、金融等，以及贸易战下的自主可控和国产替代。

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