美联储公布FOMC会议纪要两年来罕见鸽派，香港发布2023/2024年度财政预算案：周三（2月22日），A股三大指数集体低开后震荡回升，午后又再度走弱。截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.73%。沪深两市全天合计成交额7833亿元，北向资金实际净卖出47.3亿元。盘面上，卫星导航概念股全天强势，信创、仪器仪表午后大幅拉升，ChatGPT概念反复活跃，而能源金属、电池、游戏、保险等板块则走低。海外方面，昨日市场聚焦美联储2月FOMC会议纪要。本次纪要是两年来鸽派倾向最大的，显示考虑到货币政策对经济活动和通胀影响的滞后性，几乎所有决策者支持放缓加息至25个基点，少数支持加50基点。多人认为政策限制性不足可能阻止降低通胀、通胀预期可能脱钩。联储工作人员警告美股估值高，预计通胀2025年以前不会降到2%。多名官员认为债务上限对金融和经济构成重大风险。利率市场则押注3月、5月和6月各加息25个基点的概率近100%。美股在纪要发布前小幅高开，发布后缩窄涨幅，截至收盘纳指涨0.13%，标普500指数跌0.16%，道指跌0.26%。美债收益率在纪要发布前转跌并徘徊日低，而纪要发布后跌幅收窄，其中10年期收益率下跌2.92个基点报3.9234%，两年期收益率下跌2.52个基点报4.6974%。美元指数则在纪要发布后涨幅扩大上逼104.6，全天徘徊六周高位。普京宣布俄方暂停履行俄美《新削减战略武器条约》，系目前俄美之间唯一的军控条约。王毅在莫斯科与俄罗斯总统普京及外长拉夫罗夫会晤，双方就乌克兰问题深入交换意见。王毅表示中俄全面战略协作伙伴关系不会被第三方的胁迫和施压所压倒，并赞赏俄方重申愿通过对话谈判解决问题，中方将一如既往秉持客观公正立场，为政治解决危机发挥建设性作用。
宏观方面，中共中央政治局21日下午就加强基础研究进行第三次集体学习，习近平强调要切实加强基础研究，夯实科技自立自强根基。要构筑国际基础研究合作平台，设立面向全球的科学研究基金。要稳步增加基础研究财政投入，通过税收优惠等多种方式激励企业加大投入。要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战，鼓励科研机构、高校同企业开展联合攻关，提升国产化替代水平和应用规模。国产软件、仪器设备等领域后续有望继续得到政策提振。财政部部长刘昆近日在全国财政工作会议上表示，2023年要根据实际情况进一步完善减税降费措施，发挥财政稳投资促消费作用，着力扩大国内需求。要强化政府投资对全社会投资的引导带动，加快实施“十四五”重大工程，加强交通、能源、水利、农业、信息等基础设施建设。用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，加大保障性租赁住房供给，配合做好保交楼、稳民生工作。2023年新增一般债与专项债提前批额度分别为4320亿元、2.19万亿元，占2022年新增地方债额度的比例近60%，达可提前下达债务额度上限。2023年1-2月，地方新增专项债投向基建类项目占比达74%、较2022年全年提升近6个百分点。稳增长扩内需仍为主基调，基建投资力度加大也有望利好相关机械以及基建地产等板块。
昨日香港公布2023/2024年度财政预算案，为全面复苏推出多项利民措施，包括将向合资格人士每人发放5000港元消费券，下调2000万港元或以下交易的首次置业印花税等。根据预算案，香港将成立虚拟资产发展专责小组，推动Web3生态圈的发展；将研究建立人工智能超算中心以加快数字经济进程。同时香港财政司司长陈茂波也表示将继续积极与内地探讨各项扩容增量方案和优化安排，计划优化粤港澳大湾区跨境理财通、债券通，进一步扩大沪深港通合资格证券的范围；港交所将研究优化交易机制的建议，包括探讨在恶劣天气下维持市场运作的安排。整体上，香港政府今年将采取“中间偏松”的财政姿态，预计2023年GDP增长3.5％至5.5％。
疫后复苏方面，携程数据显示年后首个出境游预订高峰已到来，截至21日本周国内出境机票订单量环比上周增长三成；预订“五一”期间出境的单程机票含税均价为3022元，较去年同期下降51%，也有望继续带动出境游需求提升。百度公布2022全年营收1237亿元，归属百度的净利润207亿元（同比+10%），计划将多项主流业务与文心一言整合，包括搜索、智能云、Apollo自动驾驶、小度智能设备等，并将通过百度智能云对外提供服务，AI市场或将迎爆发式需求增长，相关板块也可继续关注。综合来看，多地对于汽车、住房等的消费刺激政策仍在持续出台，两会召开在即带来较强政策预期也为A股提供支撑，但俄乌战争的不确定性及欧美央行边际转鹰、美元指数反弹等压力仍将对A股造成短期扰动。建议关注业绩超预期方向，聚焦新能源高景气方向，包括汽车轻量化智能化，以及低位基建地产链，高端制造，逢低关注ChatGPT等题材。

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