中美贸易战进入白热化，央行释放持续去杠杆信号：上周五，沪指收报3021.90点，跌0.73%。深成指收报9943.13点，跌1.40%。创业板收报1641.66点，跌1.89%。整体来看，上周五沪综指收创逾20个月新低，深成指跌破万点大关，市场下跌趋势持续。通信、计算机、军工、黄金、啤酒等板块跌幅较大；煤炭、稀土、钢铁等涨价概念继续造好。全周沪指跌1.48%，连续第四周下跌；深成指跌2.57%，创业板指跌4.08%。两市成交3562亿元，上日成交3174亿元。两融余额五连跌，创一年新低。截至6月14日，A股融资融券余额为9739.07亿元，较上日减少2.29亿元。央行周五进行500亿元7天、300亿元14天、200亿元28天逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净投放900亿元。本周累计净投放2400亿元。不过从利率方面看，各期限shibor大部分呈现上涨。市场流动性依然相对偏紧。
中美贸易战正式开打。6月15日，白宫对中美贸易发表声明，对1102种产品总额500亿美元商品征收25%关税。当天，中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元自2018年7月6日起实施加征关税，对化工品、医疗设备、能源产品等114项其余商品加征关税的实施时间另行公布。同时根据华尔街日报最新消息，在考虑到中国的反制措施之后，美国或追加向中国征收价值2000亿美元的10%的报复性关税。在全面对抗一触即发的时间点，预计中美贸易战在中期内大概率处于边打边谈的节奏，在没有实质性冲击改变双方思维的情况下，这一过程不可避免。面对中美贸易战不可避免的局面，中国应对贸易战的举措预计将更加积极。一方面继续扩大开放，促进与世界其他国家的贸易往来，另一方面或按照此前政治局会议指导全面启动内需。
近期，央行官方发布央行有关负责人接受《金融时报》记者采访的文章，题为《当前金融市场流动性合理稳定 经济金融运行平稳》。文章对近期社融增长规模、市场流动性环境、债券违约等热点问题集中响应。总体来看，央行表态今年以来一系列的稳健中性的货币政策取得了较好成效，银行体系流动性合理稳定，货币信贷和社会融资规模适度增长，市场利率基本平稳，综合社会融资成本稳中有所下降，金融对实体经济的支持力度较为稳固，为服务实体经济、防控金融风险发挥了重要作用。从央行的整体表态上来，尽管出现了一些实质性债券违约事件，但近期新增违约总体呈点状分布，未呈现风险集中的趋势，是加强市场纪律、有序打破刚性兑付的体现，债券违约率总体水平不高。金融市场稳定成为央行本窗口发言的主基调。在金融市场稳定的前提下，预计未来金融去杠杆将继续稳步推荐。在中美贸易战外患之外，去杠杆所带来的内优也将对于市场持续带来影响。
今年以来，A股部分上市公司股价已经出现多轮闪崩潮。此前的闪崩与机构化信托产品的去杠杆密切相关，而目前的闪崩中，高比例股权质押则成为重点，根据统计，目前大股东质押比例高于70%的个股为772个，90%的个股为425个，100%的个股为120个。迭加国内市场债券违约以及发改委拟对境外发债违规企业的警示，短期中美争端升级后悲观的市场情绪或将推动指数继续下探，不过4月初特朗普威胁将对中国1500亿美元出口商品收关税，所以这次500亿美元清单出台仍在可控范围之内。而且上证综指自5/22到达3214点后回落近200点，两市近100只个股破净。两市成交量持续萎缩至3500亿元以下，两融余额降至9739亿低点，散户参与度降低，在筑底阶段外资入场抄底A股，从基本面、资金面以及筹码面综合来看，A股不存在再度大幅下跌的基础，建议在市场悲观时布局偏防御型金融与消费股以及受到政策扶持的高端制造等。

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