提升金融服务实体经济水平，全市场注册制将适时稳步推进：周四，A股三大指数集体收涨，沪指收涨0.47%；深成指涨0.87%；创业板指涨0.93%。市场成交量萎缩，两市合计成交7743亿元。北向资金昨日小幅净买入4.38亿元。资金面上，周四央行开展了8000亿元中期借贷便利（MLF）操作，当日实现净投放2000亿元。Shibor全线上涨，隔夜shibor上涨19.80BP达1.918%；7日shibor上涨2.1BP达2.231%。板块上，行业板块涨跌互现，航天军工板块大涨，港口水运与有色金属板块领跌。
中国目前积极建设高标准市场体系，推动对外开放。周四，习近平在亚太经合组织工商领导人对话会上发表题为《构建新发展格局实现互利共赢》的主旨演讲，强调世界是不可分割的命运共同体，要全面深化抗疫国际合作，推动世界经济复苏，新发展格局下中国市场潜力将充分激发。预计RECP将成为新时期中国扩大对外开放的重要平台，且中国在不断扩大对外开放程度。本周中欧双方正在举行第34轮谈判，将争取早日启动中欧自贸协议进程，并表示对加入CPTPP持积极开放的态度。地方上，40家跨国企业周四在沪获颁证书，上海下月将推新规鼓励设立和发展外资研发中心。整体上，“十四五”时期开放路线图已经明确，将用中国市场潜力吸引海外的资金、技术和资源，根据比较优势利用好国内国际两种资源，实现国内国际双循环，预计一系列更大范围、更宽领域、更深层次的开放举措将持续发酵，有望释放巨大红利。
11/19日，中国证监会上市公司监管部副主任孙念瑞在“2020上市公司高质量发展论坛”上表示，全市场注册制将适时稳步推进，将优化退市标准，不在简单考察企业盈利性。这有利于盘活存量，出清不良资产，实现市场优胜劣汰，新陈代谢。整体上，注册制的全面推行有利于将中国目前直接融资比例从12.65%提升到发达国家超过50%的水平，为新兴产业提供更多的资本支持，强化市场的资源分配功能，资本市场生态有望持续优化。行业层面上，10/18日，英国正式公布“绿色工业革命计划”，提出其2030年前将禁售燃油车。近期，Tesla等28家美企成立游说团体，力争10年内实现全美100%电动车销售，即全面电气化。整体上，目前各国新能源车进程均在加速推进，10月英法德新能源车销量暴增迭加国内新能源车逐月走强，相关板块可重点关注。
11/19日国务院同意建立由市场监管总局牵头的反不正当竞争部际联席会议制度。该制度的主要职能为加强对反不正当竞争工作的宏观指导。从成员单位看，联席会议由17个部门组成，包括中央网信办、教育部、工信部、公安部等17个部门。11/18日人民银行党委、外汇局党组召开会议。会上，人民银行党委书记郭树清强调，要全面落实好五中全会有关金融工作的具体要求，建设现代中央银行制度，提升金融服务实体经济水平，扎实推进金融改革，完善现代金融监管体系，完善存款保险制度，推动金融双向开放，加快金融数字化转型。要落实好统筹发展和安全的要求，切实维护金融稳定，坚决守住不发生系统性风险的底线。近期高层会议聚焦市场化和金融改革，反复强化金融供给侧改革服务实体的重要性。
消息面上，三大运营商或于年底联合宣布5G消息商用。目前，华为、小米、OPPO、vivo、三星等品牌的手机已经通过了5G消息的功能测试，其中，小米旗下多款手机已支持中国移动用户使用5G消息，而华为也将在11月底对现网中国移动用户版的手机升级5G消息功能。整体上，随着智慧化、数字化、标准化水平的不断提升，5G、大数据、云计算、区块链等技术将在产业链供应链中有越来越多的应用空间，产业链相关公司可持续关注。总的来说，在1/20日前，A股大概率仍处于区间震荡状态，存量博弈特征将较为明显。操作上建议投资者重点关注两条主线：一是，后疫情时代，低估值且受益于经济复苏的顺周期板块；二是，业绩成长性高，政策预期不断增强，以新能源车、5G为代表的高景气新基建板块仍是未来投资的重点，建议逢低布局。

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