富时罗素纳A股6/21生效，美就对3250亿中国产品加税开听证会：上周受全球市场流动性预期改善，国内各项宽信用政策推进，以及科创板开板等多方面积极因素影响， A股市场整体反弹。全周上证综指，中小板指和创业板指分别上涨1.92%，2.92%和2.68%。从行业指数来看，有色金属（5.23%），食品饮料（5.17%），建筑材料（4.85%），休闲服务（4.69%）和国防军工（4.02%）等行业涨幅居前。上周央行有2100亿元央行逆回购到期，央行共开展2750亿逆回购操作，累计实现净投放650亿元。央行公告称为维护半年末流动性平稳，以利率招标方式连续开展28天期逆回购操作。上周货币市场利率多数上涨。本周央行公开市场将有550亿元逆回购到期， 6月19日有2000亿元1年期MLF到期，到期压力将边际缓解。6/14日中国人行决定增加再贴现和常备借贷便利额度共3000亿元，加强对中小银行流动性支持，保持中小银行流动性充足。6月共有近1.7万亿元逆回购和MLF到期，仅低于今年1月份最高点,央行着重增加跨季资金投放力度化解跨季流动性压力。
周五统计局公布数据显示，规模以上工业增加值同比实际增长5.0%，比4月份回落0.4个百分点。6大电厂日均耗煤量同比增速在5月为-6.8%，6月上旬降幅进一步扩大至11.9%， 工业生产有所降温。5月宁波港、北部湾港分别完成货物吞吐量 同比增长2.9%、11.45%，增速呈现下滑趋势。当月大秦铁路完成货物运输量同比减少1.26%，相较4月7.12%由正转负，均指向4月开始工业生产有所降温。全国固定资产投资同比增长5.6%，增速比1-4月份回落0.5个百分点，房地产和基建投资增速下滑。5月份，社会消费品零售总额同比增长8.6%，增速比上月加快1.4个百分点，假期因素为增速扩大的主因，整体内需略显疲软。拉动中国经济的三架马车，投资、出口、消费二季度均有所回落，预计二季度中国GDP增长压力加大，需配合相对宽松的货币和财政政策稳经济。
上周，十一届陆家嘴论坛举行开幕，金融高官集体发声围绕金融改革、科创板、供给侧改革等继续向市场传递积极力量，引导市场预期。会上宣布科创板正式开板；设立科创板并试点注册制是推进金融供给侧结构性改革、促进科技与资本深度融合、引领经济发展向创新驱动转型的重大举措。截至6月14日，共9家科创板受理企业成功过会。按照程序，相关企业通过上交所审核，将向证监会发行注册，之后就进入路演和发行运行阶段；预计未来两个月之内首批企业将在科创板上市交易。此外，证监会易会满主席提出证监会对外开放务实举措，包括QFII/RQFII，合资证券和基金管理公司的境外股东，证券公司控股股东资质要求，H 股“全流通”等金融改革开放的措施等九大措施。
全球第二大指数编制公司富时罗素将A股纳入其全球指数，变动将于6月21日收盘后正式生效。在第一阶段，A股将占到富时罗素新兴市场指数比重的5.59%,中国资本市场稳步开放吸引外资。从资金供给来看，在人民币汇率基本平稳的情况下，北上资金回流规模继续扩大，沪伦通推出在即，后续外资有望继续流入。融资资金结束连续7周的净卖出，上周前4个交易日总体小幅流入。上周重要股东净减持规模扩大，不过计划减持规模总体平稳，未来两周限售解禁规模将明显下滑，对市场形成的减持压力相应减弱。上周不论财政还是货币政策均有相应的对冲政策出台，政策方向上倾向于定向以及结构化，以稳为主基调，但对经济的上行驱动力还稍显不足。6/17日美国将举行针对中国3250亿元关税听证会，官媒持续加大对美批判力度，G20习特会重启谈判概率低。由于全球经济及贸易形势等不确定性较大，A股市场整体仍处于休整期，维持区间操作观点，建议逢高减码，布局低估值大金融、大消费，以及政策推动的5g、新能源车产业链。

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