香港恒生指数上周比前周微升2.2%或558点至25,408点。在过去一周中，政府监管目标转向网红饮料店，先前被狙击产业类股反弹。美团(3690 HK, 买进)升16%，本星期一公布第二季业绩，市场估计其收入按年增74%至43亿元人民币、阿里健康(241 HK)升13%。受惠加入恒指信义光能(968 HK)和碧桂园服务(6098 HK)升11-13%。药明生物(2269 HK)中期业绩多赚1.5倍，大涨10%。蒙牛(2319 HK, 买进)反应中报和基本面长红，涨10%。申洲国际(2313 HK, 买进)受短期柬埔寨工厂因疫情停产时间一个月影响，跌13%，长线基本面仍稳固。石药集团(1093 HK)跌5%，业绩和指引逊预期。瑞声科技(2018HK)因第二季毛利率表现失望，跌5%。安踏体育(2020 HK, 买进)因为管理层表示八月销情欠理想，跌4%。
香港股市平均每日成交金额为1,544亿港元，周比下跌4%，沪/深港通占每日成交是22.9%。亚洲其他股票市场如日本/韩国/越南/泰国大盘表现偏多，平均周涨1.4%，响应全球央行年会召开前夕，台股涨5.3%，费城半导体指数周涨3.5%。
 
港股进入中期业绩公布期尾声，主要中国银行股例如中国银行(3988 HK)、中国银行香港 (2388 HK)、中国建设银行(939 HK)和中国农业银行(1288 HK)会在本周公布业绩或举行业绩介绍会。对中国银行业盈利状况有所启示。信义玻璃 (868 HK) 、李宁 (2331 HK, 买进) 和招商银行 (3968 HK) 将于2021 年9月6 日加入恒生指数，它们股价将会有较佳表现。
 
上周我们发布个股研究报告有:

康师傅(322 HK，持有-超越大盘)目标价15.2港元，虽然我们认为康师傅2021年下半年/2022年经常性净利润将同比正增长，但由于中国疫苗接种率不断提高，该公司目标为大众市场以及较高的中国渗透率可能将阻碍长期盈利能力。

永达汽车 (3669 HK，买进)目标价21港元，得益于消费升级、新能源汽车趋势，以及二手车增值税削减，永达汽车未来有望打破盈利记录，2020-23年每股收益复合年增长率将达31%。永达汽车目前股价相当于8.6倍/7.0倍2021/22年预估市盈率，我们认为超值。

安踏体育 (2020 HK，买进)目标价218港元，我们将2021/22/23年每股收益预估值分别下调2%/上调2%/上调5%，系由于销售和利润率假设变化。根据本中心调整后盈利预测，安踏2021-23年每股收益复合年增长率将达39%。

好孩子国际 (1086 HK，买进)目标价2.1港元，我们将2021/22/23年每股收益预估值上调0.2%/下调8%/下调10%，以反映销售和利润率假设变化。好孩子国际2021-23年每股收益复合年增长率将达14.2%。

奈雪的茶 (2150 HK，买进)目标价14.9港元，由于健康的生活方式越来越受到关注，现制茶饮在中国继续获得吸引力。我们依然看好奈雪的茶长期发展前景。不过，我们预测新冠疫情将对2021年下半年业绩产生影响，且费用可能会有所增加。

申洲国际 (2313 HK，买进)目标价199港元，我们将2021/22/23年每股收益预估值下调9%/7%/6%，以反映较低的销售和利润率假设。根据本中心预测，申洲2021-23年每股收益复合年增长率将达21.4%。

农夫山泉 (9633 HK，买进) 目标价47.7港元，2021年上半年业绩表明农夫山泉在饮料行业无可争议的领导地位。我们认为该公司2021年下半年业绩将继续实不错的增长。我们认为2022年该公司可能将提高产品出厂价格以应对原材料成本压力问题。

分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。

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