中国船舶停牌催热南北船合并预期，成交量萎缩节前观望情绪升温：周二沪指窄幅震荡，创指低开低走，节前维稳情绪益浓。从盘面上看，可燃冰概念、草甘膦、有色金属居板块涨幅榜前列，次新股、高送转、5G概念居板块跌幅榜前列。截止收盘，沪指涨0.06%报3343.58；深成指涨0.18%报10950.77；创指跌0.23%报1839.46。昨日证监会副主席方星海表示，全行业要把防控风险放在更加重要的位置，按照全国金融工作会议的要求，严守不发生系统性金融风险底线，依法全面从严监管，维护市场平稳运行。而昨日中科信息停复牌后跌停也意味着短期题材股炒作开始降温。当日大盘强周期护盘明显，短期仍有回调空间，不过成交量严重萎缩671亿元至4010亿元，短期下行空间有限。周二央行连续净回笼500亿元，累计规模1600亿，本周央行公开市场共有5800亿逆回购到期，其中周一至周五分别到期2800亿、1300亿、400亿、700亿、600亿。资金面上Shibor多数上涨：隔夜Shibor涨7.9bp报2.8370%，7天Shibor涨3.04bp报2.9291%。临近季末与国庆长假因素迭加，资金面结构性压力比较突出，节前交投或趋于平淡，债市维持窄幅整理格局。证监会副主席方星海指出，期货全行业要把防控风险放在更加重要的位置，按照全国金融工作会议的要求，严守不发生系统性金融风险底线，依法全面从严监管，维护市场平稳运行。十九大召开期间，资本市场包括股市期市等依然存在维稳预期。
9月25日，中粮集团旗下中粮资本正式挂牌成立，通过引入北京首农、温氏投资、弘毅弘量等7家投资者，募集资金69亿元。中粮集团党组书记、董事长赵双连表示明年年底前将完成全部18家专业化公司的混合所有制改造，未来中粮集团将努力让百分之百的资产上市。另外，中国船舶、中船防务周二晚间公告控股股股东中国船舶工业集团正在筹划重大事项，可能涉及本公司资产重组，南北船预期合并再度升温。而近期国资委也点名称造船是去产能的重点领域。另外，国务院印发国家技术转移体系建设方案。提出加强军民融合科技成果信息互联互通，建立军民技术成果信息交流机制。强化军队装备采购信息平台建设，搭建军民技术供需对接平台，引导优势民品单位进入军品科研、生产领域，加快培育反恐防爆、维稳、安保等国家安全和应急产业，加强军民研发资源共享共享。军民融合迭加混改进展，军工板块有望受资金关注。
中国环保督查风暴持续蔓延，禁废令、环保限产等多举措同时推进环保治理。7/27国务院推出的禁废令将从年底正式施行，不过部分地区已开始减少国外废料的进口。其中影响最大的为570万吨进口混合废纸，占进口废纸的20%，且进口标号废纸标准提升，未来这20%需求或转向国废，进一步推升国废及包装纸价格。国内主流厂商26日上调白卡纸价格300元/吨，目前250g白卡纸出厂价约7650元/吨。此外，瓦楞纸26日起上调300元/吨，70g高瓦出厂参考价约6200元/吨。短期内白卡纸市场持续坚挺运行。箱板瓦楞纸方面，今年以来，在原有淘汰落后产能基础上，环保压力进一步限制了产能供给，行业集中度持续提升。瓦楞纸四季度进入全年最旺季，对于掌握废纸进口资源的龙头企业来说，盈利水平有望持续提升。
随着国庆黄金周临近，居民提现需求相应提高，流动性可能阶段性受到影响。而长假临近，投资者观望情绪也有所上升，短期不会有显著增量资金涌入。但从银行委外资金监管导致其上半年资产配置工作延后的角度来看，未来一个月市场有可能迎来银行的增量资金，市场或将在十月迎来上涨行情。国庆节后，上市公司三季报将拉开大幕，从目前已公布的三季报预告显示，中小板整体净利润预告增速维持在35%高位，分行业看，计算器、通信、机械、建筑等行业连续两个季度业绩回升。一般而言，具备业绩支撑的股票可获得相对高的安全边际。建议节后关注三大投资方向。其一，供给侧改革和环保约束，行业竞争格局稳定的周期性板块龙头公司，比如钢铁、煤炭、电解铝、造纸等行业龙头；其二，持续推进的政策主轴国企改革；其三，智能制造及上游设备、新能源汽车，电子半导体等相关上游稀缺资源；其四，具备估值比较优势的大金融。
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