央行要求打破贷款利率隐性下限，国务院印发六省自贸试验区方案：周一A股低位盘整，上证指数收盘跌1.17%报2863.57点，深证成指跌0.98%，创业板指跌0.91%。医药生物板块和黄金股持续活跃，金融、白酒、5G概念股回调明显。个股方面，养元饮品跌停，半年报业绩不及预期。受贸易摩擦升级影响，市场担忧情绪升温，北向资金全天净流出30.34亿元，创8月7日以来新高，其中沪股通净流出23.5亿元。中国开始采购2020年南美大豆，美国国防部正考虑建立稀土加工设施，不过近日招商银行表示在美涉诉已妥善解决, 预计四季度成为双方关系缓和的重要观察窗口期。
资金面上，周一央行开展1500亿MLF操作，当日有200亿元逆回购和1490亿元MLF到期。Shibor涨跌互现，资金面紧平衡，短端品种明显上行。隔夜品种上行5.30bp报2.6390%，7天期上行1.80bp报2.6690%。8/26日，央行上海总部发布消息称，近日央行上海总部召开落实LPR形成机制会议，170余家金融机构到会。会议强调，上海应该尽快实现新发放贷款中主要参考LPR定价，坚决打破贷款利率隐性下限，切实降低实体经济融资成本，转变传统信贷路径依赖，进一步加大对小微企业、先进制造业、科技创新企业等经济社会发展重点领域和薄弱环节的信贷支持力度，提高制造业中长期贷款和信用贷款占比，切实落实好逆周期总量调节和信贷结构调整优化政策。
8/26日，国务院印发《中国（山东）、（江苏）、（广西）、（河北）、（云南）、（黑龙江）自由贸易试验区总体方案》。《总体方案》提出了各有侧重的差别化改革试点任务。其中，山东自贸试验区提出了培育贸易新业态新模式、探索中日韩三国地方经济合作等举措；江苏自贸试验区提出了提高境外投资合作水平、强化金融对实体经济的支撑和支持制造业创新发展等举措。广西自贸试验区提出了畅通国际大通道、打造对东盟合作先行先试示范区和打造西部陆海联通门户港等举措。河北自贸试验区提出了支持开展国际大宗商品贸易、支持生物医药与生命健康产业开放发展等举措。云南自贸试验区提出了创新沿边跨境经济合作模式和加大科技领域国际合作力度等举措。黑龙江自贸试验区提出了加快实体经济转型升级和建设面向俄罗斯及东北亚的交通物流枢纽等举措。习近平8月26日下午召开中央财经委员会第五次会议，研究推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局问题、提升产业基础能力和产业链水平问题，提出要根据各地区的条件，走合理分工、优化发展的路子，落实主体功能区战略，完善空间治理，形成优势互补、高质量发展的区域经济布局，打好产业基础高级化、产业链现代化的攻坚战。
目前正是半年报的密集披露期，数据显示，各家券商计提的资产减值准备金额超8成计提都集中在股票质押业务上。截至目前，已有10家券商公布了今年上半年计提资产减值准备规模，总金额高达16.32亿元，共减少券商本期净利润12.40亿元。根据公告估算，10家券商因股票质押回购业务踩雷，共计提大约13.68亿元，占比高达83.82%。部分上市公司控股股东风险较集中，建议避开股票质押比例高的个股。随着中美贸易战长期化和常态化，A股市场应对贸易政策的冲击的韧性在增强。不过LPR改革有望提振市场情绪，迭加近期外资扩容有望带来反弹行情，8/27日MSCI第二步扩容将生效，富时罗素将A股的纳入因子由5%提升至15%的扩容决定将在9/23日生效，海外增量资金的持续入场值得期待。随着A股国际化程度的不断推进，资本市场相关制度的不断完善，中长期外资呈现净流入是大趋势。外资对A股的配置比例仍然处于较低的水平，流入的趋势并没有发生变化。9月震荡上行背景下建议逢低布局，红10月行情可期。操作上建议以业绩确定性强的蓝筹股和优质的成长股为主线，关注金融、科技和大消费板块。

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