港股焦点: 海外股市的强劲表现有助港股今日反弹

欧洲央行具争议性的评论，高盛上调指数的目标，加上油价连续第五天上升，令道指上涨144点，纳指和标指分别上涨1.43％和0.88％。 ADR收升304点，折合恒指25,987点，腾讯（700）升近2％至288.44元。 ADR交易中的其他领导股包括汇丰（5）、中国石化（386）、中国联通（762）、中国人寿（2628）和友邦保险（1299），涨幅均超过1％。昨天港股的焦点仍然是部分细价股继续崩跌和科技股回吐，而沪港通资金流和沽空比率等数据仍处于健康水平。随着美股和ADR的强劲表现，我们预期恒指今天的反弹力度不弱。就我们而言，细价股的下跌还将持续一段长时间，但从过去两天的市场表现去判断，大屠杀仅集中在一小撮股票，溢出效应并不严重。值得留意的是，这些断崖式下跌的股份大多没有真正的业务，因此捞底的风险极高。就企业消息而言，瑞声科技（2018）再以97至98.2元回购公司股份，应有助该股的投资气氛，这次回购属公司本月以来的第四次，而回购价格比前三次为高。同时，东岳集团（189）收购物业的消息应属负面。

A股焦点:人民币企稳提振市场信心，Shibor全线下调流动性缓解
周三沪指下跌0.56%，报收3173点；深成指下跌0.8%，报收10451点；创业板下跌0.64%，报收1808点，上证50指前高后低，最终跌0.67%。两市成交量为3716亿元仍处于低量。流动性大幅缓解，Shibor已全线下跌，隔夜、一周、两周Shibor分别下跌6.64、2.57和0.30个Bp到2.5596%、2.8577%和3.7620%。盛松成发文表示，下半年我国仍将实施稳健中性的货币政策，但货币政策应该不会更紧；市场利率可能比较平稳并有下行趋势，市场流动性可能紧中趋缓；美联储加息对我国影响有限，哪怕美联储今年下半年再加息，也不等于中国央行会加息。盛松成或传达央行维稳市场流动性意图，有望提振市场信心。

习近平今日将赴港参加香港回归20周年系列活动。据悉债券通各项技术工作已准备就绪，市场传闻7/3将正式宣布开通。债券通开通有望吸引外资流入，助力人民币国际化和消除人民币贬值预期。周三在岸人民币较上一交易日再涨109个基点，创近两周以来新高。人民币兑美元中间价调升239个基点，报6.8053，调升幅度创近四周以来最大。人民币走稳提升人民币资产价值，有望提升海外资金关注度并带动债市、股市反弹。

香港回归20周年之际，粤港澳大湾区投资计划有望出炉成为政策大礼。商务部公告内地与香港签署两份CEP协议，即《CEPA投资协议》和《CEPA经济技术合作协议》，内地在市场准入方面再次单独对香港采用“负面清单”开放方式，这也是内地首次以“负面清单”方式对外签署的投资协议，使香港继续保持内地对外开放的最高水平，并把支持香港参与“一带一路”建设、次区域合作的内容纳入其中，使香港融入国家发展战略，有望推动内地与香港的融合发展。

发改委昨日公布市郊铁路建设计划，主要为建设五大城市群中超大或特大城市附近的一小时通勤圈，预估未来将投入万亿元轨道交通建设，有望拉动固定资产投资。近期市场政策环境偏积极，《证券期货投资者适当性管理办法》将于2017年7月1日起正式实施，明确了投资者分类、产品分级、适当性匹配等各环节的标准和底线，有望降低市场风险，维护金融市场稳定，保护中小投资者权益。政策支持迭加流动性缓解、人民币反弹及经济数据好于预期为大盘反弹提供良好的市场环境，同时历史经验显示习近平出访期间大盘通常有不错表现，不过仍需观察量能能否放大。6/28上海召开的世界移动大会上5G成为热词，日前工信部已确定5G使用频段，三大运营商也加快5G推动建设，作为新经济代表之一可继续关注5G的进程。此外操作上建议继续逢低关注国企改革、新能源车以及中报业绩确定性高的标的。

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