周二上证指数涨0.83%报3277.44点，深证成指涨0.95%，创业板指涨0.31%，科创50涨1.01%。盘面上，一连串政策激发资金更强刺激政策预期，地产股全天强势，招保万金集体上扬；资源股止跌反弹，煤炭、黄金、锂矿多线并进；新能源赛道普遍回暖，光伏因最早进入回调区间获得更多资金青睐。不过市场全天仅成交8347亿元，续创近3个月新低，上日同期为8622亿元。北向资金继续跟随大盘缩量，全天仅成交805亿元，创2个月新低；日内单边净买入72.57亿元，其中沪股通净买入50.72亿元，深股通净买入21.85亿元。外资自7月15日以来多空态度一直不明，保持当日流入次日流出规律。
外围市场方面，纳指100跌近2%，沃尔玛下调指引拖累零售股，标普跌超1%。美国经济数据不佳，按揭贷款利率上升和对通胀的担忧令楼市持续降温。6月新屋销售弱于预期和前值，环比降8.1%，前值为增10.7%。5月标普凯斯席勒全美房价指数连续第二个月增速放缓。7月咨商会消费者信心指数连降三个月至17个月最低，现况和预期指数均下滑。本月美国3月期国债收益率和18个月期国债收益率的利率差下降了约95个基点，这是自1996年有数据以来最大的月度降幅。欧美国债收益率齐跌，长端美债收益率跌至两个月新低，鹰派加息预期令短端反弹转涨。IMF将2022年和2023年全球经济增长预期分别下调至3.2%和2.9%，这是该机构自今年1月以来第三次下调全球经济增长预期。IMF预计今年CPI将同比增长8.3%，势创1996年以来的最大涨幅。
近日欧洲能源危机持续发酵，市场愈发担心欧洲天然气供应，有消息人士称，俄罗斯将进一步收紧向欧洲供气，欧盟达成天然气消费限制协议，8月至明年3月底前减少15%的用气量。欧美天然气期货均两位数百分比跳涨，欧洲天然气连续两天大涨超10%，欧洲电价创新高带动光伏和储能需求。进入7月后光伏电池持续涨价，7月25日，通威太阳能官网公布了最新单晶太阳能电池片定价公告，电池片价格均全面上调，涨价4-5分/W。此次电池片涨价，预计组件端会跟涨，新能单晶N型182双面双玻组件的报价，已达到2.15元/W。
7月25日，中国煤炭工业协会发布倡议书。其中提出，严格执行中长期合同制度和保供稳价政策，促进煤炭市场平稳运行。严格落实国家发展改革委574号文件要求，以电煤保供为重点，带头严格执行电煤中长期合同制度，大力推进中长期合同补签换签工作，努力提高中长期合同兑现率，保持煤价在国家规定的合理区间，稳定市场预期，促进煤炭市场长周期平稳运行。
美国当地时间7月25日，特斯拉（TeslaInc）前高管JB.斯特劳贝尔（JB Straubel）创立的电池回收公司红木材料（Redwood Materials）称，计划斥资35亿美元在内华达州西北部建立一家电池材料工厂。公司发言人阿历克斯乔治森（Alexis Georgeson）表示，该工厂将主要生产动力电池正负极组件。工厂建成后，将成为美国首批生产电动汽车电池关键组件的工厂之一。未来10年，公司将投入35亿美元资金，并提供1500多个全职岗位。近日，在四川宜宾召开的世界动力电池大会上，宁德时代董事长曾毓群公开表示，动力电池中绝大部分材料可以循环利用。以邦普为例，对镍钴锰的回收率已经达到了99.3%，锂的回收利用率也达到了90%以上，预计到2035年退役电池的回收材料能满足大部分市场需求。总的来看，近期高位赛道股回调A股调整，最新公募基金中报出炉，基金重回抱团，赛道拥挤或加剧波动。建议逢低关注低位消费、后疫情板块，中长期逢低关注新能源车、智慧车、风光储能等高景气赛道。

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