恒生指数上周下跌4.2%或729点到16,830点。恒指成分股表现较好的是翰森制药(3692 HK)上涨7.4%，中国公布第9次集采结果，拟中选药品平均降价58%，不过市场预期对主要处方药企的影响在5%以下，市场预计后续批次集采对企业销售的影响将逐步递减。舜宇光学(2382 HK)上涨3.9%，市场认为华为将于明年上半年推出新款旗舰机型P70系列，P70系列相机规格的最大卖点，舜宇光学自制模造玻璃，故对利润有利。周大福珠宝(1929 HK)上涨3.4%，公司于联交所回购150万股，每股价格介乎11.12元至11.28元，涉资约1,678.45万元。自普通决议案通过以来，年初至今集团累计回购489万股，占已发行股份数目的0.049%。

上周表现最差成份股，美团(3690 HK)下跌19.4%，管理层指出由于去年基期高，第4季外卖增长将放缓，而到店酒旅因持续和抖音竞争，第4季和明年的公司整体费用持续增加。新世界发展(17 HK)下跌15.8%，一券商降公司投资评级，公司失去新创建收入及本港住宅市况展望疲弱，盈利复苏仍然不平坦。碧桂园服务(6098 HK)下跌15.0%，控股股束碧桂园(2007 HK)多笔境内债价格大跌，并触发临时停牌。

港股上周平均每日成交金额约1,109亿港元或142亿美元，周比上升15%。这显示投资者对香港市场的兴趣略有改善。此外，美团令人失望的业绩也为本周带来了大量的交易金额。台湾上涨1%，日本和泰国下跌1%，韩国和新加坡平盘。

美国市场持续走强应会利好香港市场。此外，由于中国智能手机需求的改善，香港科技股应该会表现得更好。下一次美国联邦公开市场委员会会议将于本月12日至13日举行。因此，市场将关注本周公布的美国经济数据，如工厂订单、ADP就业变化和单位劳动成本等。

上周发布研究报告有:

美团 (3690 HK，持有-超越同业) -前路具挑战性:调降美团的投资评等至「持有-超越同业」。
基于较低的营收和利润率假设将2023年四季度/2024年调整后的净利润预测下修10%/13%。随着公司到店业务的客户(餐馆和其他服务运营商)切换至抖音平台的风险增加，迭加价格竞争或将持续的担忧，我们将美团的投资评等调降至「持有-超越同业」。

投资快报 – 香港零售产业 - 十月零售销售不及预期: 香港十月零售销售额同比增长5.6%至338亿港元/43亿美元，远低于本中心预期的同比9%和市场预期的同比增长9.9%。糟糕的天气(遭受一个台风侵袭)以及电器产品和超市需求令人失望是负面影响因素。不过，2023年10月零售销售额较2019年10月的水平高12%，2023年前10个月零售总额则同比增长17.2%。鉴于良好的基数效应(2022年11月：同比负增长4.1%)，我们预计今年11月零售销售同比增长有望加速至10%。
 

分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。

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