A股日成交金额萎缩至万亿元以下，中国央行上调跨境融资宏观审慎调节参数稳汇率：周一A股市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指跌0.24%，报收3160.76点；深成指基本持平，报收9796.18点；创业板指涨0.36%，报收1982.46点。两市成交额较上一交易日减少1819亿元，合计成交9664亿元，自去年9月25日以来成交额首次跌破万亿。投资者对当前市场的观望态度增强，市场情绪较为谨慎。板块方面，油气开采及服务、光刻机、有色金属、软件开发等板块涨幅居前，采掘行业、贵金属、能源金属、有色金属、软件开发等涨幅较多，分别为3.29%，2.31%，2.15%，1.65%，1.09%；互联网电商、银行、电网设备等板块跌幅居前。外围市场方面，美国纽约联储最新调查显示，美国人在12月一年期和三年期通胀预期有所上行，五年期通胀预期走低，消费者预计通胀至少在五年内高于美联储目标，拖欠债务的概率创疫情以来新高。周一市场延续非农超预期影响，美元走强，欧美债券均遭抛售，金价、美股、比特币回调。市场削减欧美降息预期，预计欧洲央行今年仅有三次25个基点降息，预计美联储今年将降息25个基点，低于上周预期的40个基点。美元一度升破110至两年最高，欧元一度跌穿1.02，离岸人民币上逼7.35元。
1/13日中国央行稳汇率继续出手。中国央行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施。上调“宏观审慎调节参数”，可提高企业和金融机构跨境融资的上限水平，鼓励企业增加跨境融资，带来跨境资本流入额度的提升，从而增加外币供给，从供需角度起到抑制人民币汇率过快贬值的效果。央行行长潘功胜表示，坚决防范汇率超调风险，强化逆周期调节，地方债务风险趋于收敛。潘功胜表示，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；将实施更加积极有为的宏观经济政策，将大力提振消费作为今年经济工作的第一项重点任务，中国宏观经济政策的作用方向将从过去的更多偏向投资，转向消费与投资并重，并更加重视消费；目前地方政府融资平台数量和债务规模都大幅下降；继续全力支持香港国际金融中心建设，提高国家外汇储备在香港的资产配置比例。
12月中国出口额同比增长10.7%，相较11月大幅回升4个百分点，且环比增长态势远超季节性水平 。一方面，全球经济形势边际改善，摩根大通全球制造业PMI指数回升至50%，走出此前连续4个月的收缩区间，这使得外需在年底呈现回暖趋势。另一方面，1/20特朗普上台在即，中国企业存在“抢出口”现象。12月以来，美元强劲背景下人民币汇率相对抗跌，离岸美元兑人民币贬至7.35附近，不过CFETS一揽子货币持稳于101-102附近。近期美国经济数据表现强劲，市场预期美联储降息节奏放缓，而欧洲、日本等主要经济体基本面仍显疲软，强势美元下包括人民币在内的非美货币面临贬值压力。同时，特朗普政府高关税主张，进一步增加中国外贸以及汇率的不确定性。
1月13日，中国证监会召开2025年系统工作会议，会议指出，要坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头；要进一步打通中长期资金入市卡点堵点，研究制定更好支持新质生产力发展的政策安排；要进一步打通中长期资金入市卡点堵点，研究制定更好支持新质生产力发展的政策安排；全面落地上市公司市值管理指引。拜登政府于1月13日发布了人工智能相关出口管制措施。该措施进一步加严对人工智能芯片、模型参数等出口管制，还拓展了长臂管辖，对第三方与中国开展正常贸易设置障碍、横加干涉。综合来看，重磅会议结束后政策预期落地，后续观察一月地方两会政策定调和落地效果。短期A股面临国内经济复苏力度不足以及强美元下人民币承压、贸易环境不确定性等压力，预计A股将延续窄幅震荡。方向上建议关注AI、机器人、华为产业链等，以及受政策加持的消费板块。

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