中美高级别磋商将在10月初举行，两部委六天三次定调稳经济：降准预期和外部利空的缓和对市场的风险偏好带来明显提振，周四A股三大股指集体收涨。上证指数收盘涨0.96%，盘中站上3000点；深证成指涨0.86%；创业板指涨1.18%。两市成交额近8000亿，创逾4个月新高。资金面上，由于银行体系流动性总量处于合理充裕水平，周四央行不开展逆回购操作。Shibor利率全线上涨，隔夜/7日shibor上涨9.10BP/3.20BP达2.536%/2.6360%。盘面上，券商领涨，区块链概念抢眼，华为概念午后活跃，商务部将会同有关部门研究并适时出台有针对性的政策措施，支持汽车产业高质量发展的消息刺激汽车股尾盘拉升；而大基建、家电、医药生物板块则相对低迷。外围市场上，当地时间9/4日，英国立法者通过了关键法案，阻止英国无协议脱欧，英镑闻讯大涨200点，创近半年来最大涨幅，英国10年期国债利率也扩大10个基点至0.152%，影响全球风险的一大因素有所缓和。
贸易战方面，9/5日，刘鹤应约与美国贸易代表及财长通话，并同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，相关工作层磋商将于9月中旬开展，为高级别磋商取得实质进展做好充分准备。同时，商务部发言人表示中美正就取消对5500亿美元中国商品进一步加征关税，防止贸易战继续升级开展讨论，这是此前中美双方矛盾的关键问题之一，把这个问题再次提上议程，表明目前中美有了认真开展谈判的条件。目前中美贸易战略有所缓和，昨日官媒人民日报也对此评论，本次中美经贸高级别磋商双方牵头人通话释放积极信息。商务部同时表示中方没有考虑会对美国加征3000亿美元输美产品加征关税撤销WTO诉讼，反制手段依旧充足。此外，外交部正敦督加方立刻释放孟晚舟回国，并提高稀土行业的资源税率，控制供给。目前中国处于进可攻退可守的阶段，短期敲定新一轮磋商日程有望提振市场，不过仍需警惕贸易摩擦的反复性和不确定性风险。
近6天开了2次金融委1次国常会，强调加大逆周期调控，逆周期调控有望再度加码。昨日，金融委研究部署重点工作，刘鹤强调要下大力气疏通货币政策传导机制，迭加前天召开的国务院常务会议释放一系列加大对实体经济支持力度的信号，市场对9月央行降息降准的预期普遍增强。此外，行业层面上，目前商务部正在深入开展相关调研，将会同有关部门研究并适时出台有针对性的政策措施，支持汽车产业高质量发展。同时，海南省工信厅、公安厅相关负责人表示海南燃油车禁售时间表不会受近期出台的促进汽车消费政策影响或刺激近期汽车板块表现强劲。
整体上，当前A股具有较大估值优势，随着外资不断流入，迭加货币宽松和利润改善预期提升，中国的A股市场已具备中长期的配置价值，但是短期仍需注意外围风险扰动。操作上建议关注头部券商、国产替代科技龙头及军工板块。昨晚，多家券商公布8月业绩，行业马太效应愈加明显，龙头国泰君安8月母公司净利润高达17亿元（MOM+220%）, 而中信建投8月净利不足3亿元，环比遭遇腰斩。整体上，目前券商仍处于估值底部，将持续受益于金融供给侧改革，建议逢低布局。同时，近日科技部印发《国家新一代人工智能创新发展试验区建设工作指引》或拉动AI、软件股的大涨，迭加产业升级背景下，大量公司研发投入不断增加，国产替代仍将是这波反弹的主角。此外，2019-2020年军工行业增长确定性强，迭加定价机制改革预期及国常会、国企改革等驱动因素，建议逢低布局军工板块。

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