国常会要求适时降准最快有望本周落地，中纪委罕见喊话切实维护期货市场平稳运行：4月13日，沪指早盘弱势震荡，午后一度拉升翻红，随后再度回落。深成指、创业板指弱势震荡下探。深成指跌超1.6%，创业板指跌逾2%。沪指跌0.82%报3186.82点，深成指跌1.6%报11568.82点，创业板指跌2.25%报2466.84点。两市成交额再度萎缩，全日合计成交8734亿元，北向资金小幅净卖出4.95亿元。盘面上看，物流板块走势强劲，煤炭、石油、有色、酿酒等板块均拉升。工业母机、种业股等走强，数字货币、元宇宙、云游戏等题材大幅下挫。建筑、建材、教育、传媒等板块跌幅居前，医药、旅游、半导体、地产、航空、汽车、保险、券商等板块均走弱。隔夜标普500指数涨幅1.12%。道琼斯涨幅1.01%。纳斯达克涨幅2.03%。10年期美债收益率日内一度降14个基点。美元指数连创近两年新高后转跌，美元兑日元短线拉升30点创20年新高，日元今年贬值超过8％。美国3月PPI同比增11.2%，大幅超预期；英国3月CPI同比增7%，再创30年来最高纪录。加拿大央行再次抢跑美联储，在G7中首次大幅加息50个基点，两周后开始缩表。纽西兰联储货币委员会宣布利率上调0.5个百分点，将官方现金利率（OCR）从1%上调至1.5%，为22年以来最大幅度的加息。

李克强4月13日主持召开国务院常务会议，部署促进消费的政策举措，助力稳定经济基本盘和保障改善民生；决定进一步加大出口退税等政策支持力度，促进外贸平稳发展；确定加大金融支持实体经济的措施，引导降低市场主体融资成本。针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济，特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。从最近几年的经验来看，在国常会提出下调存款准备金率的要求后，央行通常会在一周之内响应实施，本次应该也不例外。在当前经济发展面临三重压力和总需求不足情况下，国常会提出采取适时降准的措施，可以一定程度上优化银行体系资金的期限结构，释放长期流动性、降低银行负债成本，有助于鼓励和引导金融机构扩大信贷投放、持续降低实体经济融资成本。有利于稳定市场预期，增强市场主体信心，改善和扩大总需求，为稳定宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间创造积极条件。此次提出鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，中国大型商业银行对于不良贷款认定趋严，因此普遍拨备覆盖率较高，适当放宽该指标，有利于银行核销不良贷款、提升抵御风险的能力，同时释放信贷资源，更好服务中小微企业。证券时报头版评论称，与市场关切同频共振，降准即将落地。4月15日将是央行例行操作中期借贷便利（MLF）的时点，也将给政策利率降息带来想象空间。

中纪委国家监委网站4月13日发表了《驻证监会纪检监察组立足职能职责以强监督推动强化证券监管执法》文章，文章表示受疫情等多种因素影响，当前资本市场运行面临诸多不确定性，稳定运行压力较大。为保持经济金融健康稳定发展，中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组立足职能职责，持续强化政治监督，以强监督推动强化证券监管执法，有效防范化解资本市场风险。文中提到的三个重点监管内容，其中包括针对铁矿石、动力煤等大宗商品价格大幅上涨情况，中纪委将及时督促证监会和大连商品交易所认真履行一线监管责任，监测分析大宗商品期货市场动态和潜在风险，深化内部治理，切实维护期货市场平稳运行。市场多揣测是否会对价格形成管制，但从全文内容来看，更多的是对工作的总结，而非立马着手采取相关行动，也与此前喊话略有不同。不过总的来说，后期还是要关注政策层面，不排除继续调控可能。从盘面回馈来看，随着政策澄清效应的体现，基本受影响不大。市场方面回馈相对较乱，铁矿石现货报价略有松动，而钢厂方面依旧是按需采购态度对待，贸易商观望情绪偏浓；短期来看，成本端暂维持窄幅波动，观望为主。除此之外，文章提到要提高上市公司质量、加大对违法违规行为打击力度。还有将认真做好资本市场反腐败与处置风险统筹衔接，对重点领域风险处置进行重点监督，及时发现并督促应对苗头性、倾向性问题，与证监会进一步形成工作合力，不断提高政治监督的精准性和有效性，协同维护资本市场稳定运行。

当前市场下跌趋势未能有效扭转，外围俄乌冲突、美联储加息等干扰因素仍然存在。国内新冠疫情形势依然严峻，经济面临的下行压力依然较大，市场仍有可能较长一段时间维持震荡磨底走势。在“稳增长”和逆周期调控的预期下，密切关注各项调控政策的出台落地。因此短期建议关注稳增长的政策有所回暖的基建板块，中长期可布局高景气确定性较高的新能源汽车和光伏等板块。

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