央行打消降息降准预期，次新股成为市场人气指标：周三A股延续此前震荡态势，除金融板块疲软外，其余各板块普遍上涨，次新股江苏银行继续涨停，市净率已经高达1.34倍。截至收盘，沪指涨0.24%报2978.46点，深证成指涨0.3%报10281.25点，两市成交金额3813亿元较上日小幅回升。近期上海国企股走强与上海国企ETF的推出有关，未来将会有更多地方国企ETF的出现，由其将所持有的部分相关上市公司股权换购对应份额，从而实现国有股权进一步流动。而深圳国企改革最新亮点在于深圳国资委研究设立1500亿国企改革基金，下一步将力争完善基金群规模至3000亿。7/25日，广州提出要支持促进市属国企创新发展并发起设立子基金，首期总规模将超200亿。在中央近期密集部署国企改革的背景下，后市还可关注天津，云南，江苏等地方国改概念，若该题材热度能持续，则大盘料能继续攀升。

昨日早间发改委声称上半年基础设施投资增速继续加快，大部分地区投资增速仍在两位数以上。但制造业、房地产和民间投资增速有所下滑。为应对当前形势，将坚定不移降低各种企业成本，择机进一步实施降息、降准策略。不过随后在晚间更新中删除了“择机实施降息、降准策略”这句话。从这个举动可以看出近期降准降息并不在政府的考虑范围，央行随即发表执行稳健货币政策的报告，发改委当天实时澄清可见预期管理的要求提高，但是政府部门间对政策手段仍存在分歧，经济下行压力仍较大，今日对大盘或产生压力。昨日另有消息称中金所在近期召集多位期货公司高管，论证股指期货松绑方案，该方案已于近日上报至证监会。虽然中金所晚间立即澄清并没有相关消息，不过这一举动仍可视为股市将逐渐回归常态，股指期货监管应该要脱离股灾思维回归正常定位。

受短期高温天气影响，电煤需求旺盛，电厂库存天数下降，上周环渤海动力煤价格指数报收于436元/吨，继续刷新年内最高纪录。同时煤源紧张，秦皇岛港库存创7年新低。供给偏紧使得煤炭价格上涨趋势有望延续。加上为完成全年去产能目标，下半年多地将出台实质性措施，有助于行业三季度业绩改善，近期钨价也出现上扬，煤飞色舞行情有望启动护盘。从本周央视新闻联播中未出现高层领导讲话画面，北戴河会议可能已经召开，市场维稳机率高。当前行情已连续两日小幅企稳，不过成交额始终无法放大，这也意味着市场在存量资金博弈下支撑反弹高度有限。在短期市场偏弱，债市收益率持续下行的环境下，投资者可关注汽车、家电、公共事业板块中低估值、高股息率蓝筹股，以及改革步伐预期较快的上海和深圳国企股。

免责声明

本焦点报告(連带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料來自元大证券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。

 
版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。