中国沪指反弹收复4000点大关，5月中国出口同比增长19.4%：6月9日，A股强劲反弹，沪指涨逾1%收复4000点，创业板指大涨近4%，半导体、算力硬件产业链一马当先。上证指数收涨1.28%报4010.03点，深证成指涨3.02%，创业板指涨3.93%，沪深300涨1.87%，北证50涨1.64%，科创50涨4.17%，万得全A涨2.23%，万得A500涨2.13%，中证A500涨2.15%。A股全天成交2.67万亿元，上日成交2.82万亿元。资金流向方面，科技成长方向承接力显著。6月8日受外围冲击，上证指数大跌1.70%，创业板指跌3.69%，半导体、光模块等算力硬件普遍低开4%至8%。但6月9日这些方向迅速收复失地，说明机构对AI基础设施长期景气度的判断并未因短期波动而动摇。光模块龙头、PCB核心标的多只重返上升趋势，国产CPU与半导体设备材料等自主可控方向跌幅可控后快速反弹，国产替代逻辑与全球算力需求共振仍是核心主线。

国际市场方面，隔夜美股三大指数表现分化。截至美东6月9日收盘，道琼斯工业指数上涨0.17%，报50872.11点；标普500指数下跌0.26%，报7386.65点；纳斯达克综合指数下跌0.97%，报25678.82点。盘中标普与纳指一度跌近2.3%和3.7%，费城半导体指数盘中暴跌8.6%，收盘收窄至跌1.93%。科技巨头多数承压，苹果跌3.64%，微软跌2.02%，博通跌1.12%，英伟达跌0.22%。存储与光通信板块普遍回落，迈威尔科技跌7.61%，应用光电跌17.17%，Lumentum跌8.22%。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.39%，蔚来跌3.12%，理想汽车跌2.89%，百度逆势涨1.69%。中东局势仍是全球风险资产的最大扰动。伊朗周末向以色列发动导弹袭击，以色列随后对伊朗战略防御系统实施大规模打击，国际油价一度突破每桶92美元。美东6月9日盘中，美国能源部长表示霍尔木兹海峡船舶交通量显著上升，油价自高位回落约3%，但地缘溢价并未消除。

中国5月出口（以美元计价）同比增19.4%，前值增14.1%；进口增27.4%，前值增25.3%；贸易顺差1054.3亿美元，前值848.2亿美元。5月出口（以人民币计价）同比增13.8%，前值增9.8%；进口增21.5%，前值增20.6%；贸易顺差7239.8亿元，前值5856.9亿元。今年前5个月，中国货物贸易进出口总值20.68万亿元，同比增长15.3%。其中，对东盟、欧盟、非洲进出口分别增长16.6%、10.3%、18.2%；对共建“一带一路”国家进出口10.57万亿元，增长13.6%。截至5月，月度进出口已连续3个月超过4万亿元，保持良好运行态势。

产业层面，算力产业链消息密集。博通、阿波罗、黑石集团宣布成立战略平台，首期350亿美元用于加速全球超过20吉瓦的人工智能基础设施部署，直接利好AI算力芯片与数据中心配套产业链。SpaceX计划于6月12日进行首次公开募股，拟筹资750亿美元，目标估值约1.8万亿美元，可能成为华尔街历史上最大规模IPO。SpaceX上市将检验当前AI估值叙事的可持续性，其上市前机构调仓可能加剧科技板块波动。

当前市场进入年内“超级事件周”，多重数据、会议与资本事件集中落地，波动率预计进一步上行。宏观端，中国国内5月CPI、PPI、进出口、金融数据，美国通胀、PPI及欧美、加拿大央行利率将陆续公布；产业与资本端，SpaceX启动史上最大规模IPO（募资750亿美元），或形成全球资金分流，苹果WWDC、华为开发者大会先后开幕，港股智谱、MiniMax纳入恒生科技指数带来被动增量。综合判断，海外流动性压力、巨型IPO分流、密集数据解读将共同压制风险偏好，指数难现单边行情，宽幅震荡仍是主基调。当前处于半年报预告前夕，后续业绩兑现将成为核心选股标准，配置上中长期来看，AI算力、半导体国产替代、光通信、人形机器人等赛道产业逻辑未发生改变，并且逢回调布局光模块、先进封装、第三代半导体等订单与业绩扎实的细分方向