香港恒指上周回吐，跌1.1%或278点至25,050点。恒指成分涨幅前5强有金沙中国(1928 HK)升7%，药明生物(2269 HK)升5%，银河娱乐(27 HK)升5%，瑞声科技(2018 HK)升4%，创科实业(669 HK)升4%。澳门博彩股亮表现亮丽，由于澳门行政长官贺一诚指，已与中国政府密切讨论并达成共识，一旦澳门的疫苗接种率达到８０％，中国部分省份将准备恢复到澳门的团体旅游，澳门政府也在游说恢复电子签证申请。中国游客重临，对澳门博彩业是重大利好消息。药明生物管理层将今年收入及经常性溢利增长指引从原先65%提高至75%，2022年的增长指引则从40%提升至45%，刺激股价向好。主要客户家得宝业绩超预期，带动创科实业股价造好。较差的5只股票有阿里巴巴(9988 HK;买入)跌14%，碧桂园服务(6098 HK)跌14%，阿里健康(241 HK)跌9%，信义玻璃(868 HK)跌7%，碧桂园(2007 HK)跌5%。阿里巴巴公布了2022财年第二季度财报，由于单季收入、盈利等核心指标均低于市场预期，管理层主动下调2022财年的增长目标，将先前预期按年增长约29.5%，下调至按年增长20%至23%，股价受压。碧桂园服务以低于市价9.5%配售新股，股价下修，亦拖累母公司碧桂园。阿里健康将于本周三发布2022财年上半年业绩，公司较早时发盈利警告，预告将录得亏损。港股通占香港市场成交金额18%。香港股市平均每日成交金额约1,220亿港元，周比少3%。亚洲其他股票市场如台湾/越南/印度尼西亚/日本/韩国/泰国/新加坡波动-1.4%至+1.7%。
恒生指数公司于上周五公布恒生指数系列季度检讨结果，成份股将加入华润啤酒 (291 HK,买进) 、新奥能源(2688 HK) 、京东集团(9618 HK)和网易股份 (9999 HK)，成份股数目将由目前60 只增加至64 只。所有变动将于2021 年12月6 日起生效。华润啤酒/新奥能源/京东集团/网易股份在上星期全周上涨3.1%/4.5%/7%/3%。华润啤酒和网易将有较佳股价表现。
上周我们发布研究报告有:
维珍妮国际 (2199 HK，买进)目标价5.3港元. 我们对维珍妮最新业务发展进行了通路调查。由于客户产品需求恢复，维珍妮2022财年上半年业绩将优于本中心最初预期。我们预计2022财年下半年销售额将有所增长，且利润率将有所提高。销售额增长强劲，主要系由文胸和内衣推动，系由于维多利亚的秘密、安德玛和Adidas需求强劲。安德玛2021年第3季销售额同比增长35%。我们预计2022财年全年销售额将同比增长38%。将本中心2022/23/24财年每股收益预估值上调22%/22%/21%，以反映较高的销售和利润率假设。我们预测维珍妮2022-24财年每股收益复合年增长率将达22%。
莎莎国际
(178 HK
，买进
)
目标价
2.1
港元莎莎在其
2022
财年上半年
( 2021
年
4
月
-9
月
)
营业净亏损为
1.82
亿港元，相对
2021
财年上半年亏损
2.42
亿港元。
亏损是意料之中的，系由于香港持续缺少游客。假设
2022
财年为亏损年。我们将
2023/24
财年每股收益预估值分别下调
39%/14%
。我们现假设中国
/
香港边境将于
2023
财年第
2
季（
2022
年
6
月
-9
月）将大规模重新开放。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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