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十四届全国人大常委会第三十二次委员长会议25日上午在北京人民大会堂举行。赵乐际委员长主持会议。会议决定，十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行。周末财政部副部长廖岷出席2024年世界银行发展委员会第110次会议并表示，近期中国政府推出一揽子增量政策，得到国际社会广泛关注。除货币政策外，中国还将加大财政政策逆周期调节力度，在化解地方政府债务、稳定房地产市场、提高重点群体收入、保障民生、推动设备更新和消费品以旧换新等方面实施一系列强有力措施，通过政府支出撬动社会投资、刺激消费，增加有效需求。近日财政部副部长廖岷表示，中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标，并继续为全球经济增长注入动力。政策全力振兴经济没有改变，除货币政策外，中国还将加大财政政策逆周期调节力度，通过政府支出撬动社会投资、刺激消费，增加有效需求。
中国前三季度GDP同比增长4.8%，Q3放缓至+4.6%，中国经济增长的压力逐步加大。假设全年实现5.0%，倒推测算出2024Q4实际GDP总量为35.1万亿，静态预估预计需要多实现3000亿元左右的GDP增量，预计综合性财政措施包含调升赤字率（2024年安排的为3%，4.06万亿）以及增发特别国债等方式。十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行，涉及增发国债和调升赤字率的预算调整，需要经过全国人大常委会的审批。当前一揽子刺激政策仍在推出当中，后续将逐步落地并作用于实体经济，资本市场反弹、房地产销售回暖以及地方债务置换将拉动M1增速由负转正，金融资料有望于Q4见底反弹，刺激政策发力带动全年实现5.0%经济增长目标。
受去年同期高基数等因素影响，9月份，规模以上工业企业利润同比下降27.1%。前九个月，高技术制造业利润同比增长6.3%，高于规上工业平均水平9.8个百分点，拉动规上工业利润增长1.1个百分点，为规上工业利润提供重要支撑。10/25深圳发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024—2026）（公开征求意见稿）》，从引领发展“大胆资本”、培育壮大“耐心资本”、吸引集聚“国际资本”、大力发展“产业资本”、打通创投行业“循环梗阻” 等方面提出进一步促进深圳创投业发展的重要举措。2024年中国股权投资市场正迎来一个关键的换档调整期。在这一阶段，以国资背景为代表的机构正逐步成为市场的中坚力量，其资金特性决定了它们主要投资于新能源、新材料、半导体等战略新兴产业。资金逐步向新质生产力集中，新一代信息技术和生物医药成为主赛道，以此推动中国产业的高质量发展。大胆资本是近期的重要提法，填补外资撤出的不足，和互换便利等政策工具共同补充一级与二级资本。
资本市场支持新政密集落地实操，人民银行在10/21公告称开展了SFISF首次操作、本次操作额度500亿。截至10/26，1621家已披露公司的三季报归母净利润同比增长8.9%，可比口径较中报盈利增速回升4.4pct；分行业看，消费者服务、电力及公用事业、非银金融、有色金属行业目前已披露业绩增速相对较高，汽车、食品饮料、电子行业已披露盈利增速高于全A整体、但可比口径较中报增速有所回落。综合来看，我们认为A股市场中期上行的判断不变，随着三季报业绩披露进入尾声，警惕高位减持，同时临近月底三季报仍有考验，会影响反弹空间。建议聚焦政策发力的科技半导体、低空经济，“扩内需”如智慧汽车、机器人、家电行业，以及A500成分股中受益于市值管理的低估值优质个股。
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全国人常会将于11/4-8号召开，深圳引领发展“大胆资本”
2024/10/28 10:02
上周A股延续上涨，上证指数、创业板指、中证1000分别上涨1.2%、2.0%、3.9%，科创50指数涨幅收窄至1.3%；30个中信一级行业中有26个行业上涨，前期跌幅较大的电力设备及新能源行业上周涨幅较大、为8.2%，市场对光伏行业加速底部出清的博弈升温，相比之下，金融板块整体小幅调整。上周三市日均成交额1.76万亿元，交投保持活跃，呈现指数层面拉锯，结构性机会此起彼伏的特征，10月18日至25日，三市单日涨停个股数量连续超过130只，周内本轮首只“十倍股”出现，均表明当前市场风险偏好仍在高位。外围市场方面，美国经济软着陆交易和特朗普交易持续演绎，10Y美债利率升至4.25%。美国大选进入冲刺阶段，特朗普胜选概率不断攀升，市场普遍预期若特朗普上台则政策会及时加码扩内需，充分甚至过度对冲外需下滑影响，但随特朗普当选概率上升，美国再通胀预期上行推动美元明显走强，进入10月以来，美元指数从100.8走强至104上方，人民币汇率贬值压力上升。此外，中东局势持续升级，以色列打击伊朗军事目标。全球大类资产表现来看，上周10Y美债利率上行17bp至4.25%，美元指数上涨0.8%，COMEX黄金结算价上涨0.9%，标普500指数下跌1%。十四届全国人大常委会第三十二次委员长会议25日上午在北京人民大会堂举行。赵乐际委员长主持会议。会议决定，十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行。周末财政部副部长廖岷出席2024年世界银行发展委员会第110次会议并表示，近期中国政府推出一揽子增量政策，得到国际社会广泛关注。除货币政策外，中国还将加大财政政策逆周期调节力度，在化解地方政府债务、稳定房地产市场、提高重点群体收入、保障民生、推动设备更新和消费品以旧换新等方面实施一系列强有力措施，通过政府支出撬动社会投资、刺激消费，增加有效需求。近日财政部副部长廖岷表示，中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标，并继续为全球经济增长注入动力。政策全力振兴经济没有改变，除货币政策外，中国还将加大财政政策逆周期调节力度，通过政府支出撬动社会投资、刺激消费，增加有效需求。
中国前三季度GDP同比增长4.8%，Q3放缓至+4.6%，中国经济增长的压力逐步加大。假设全年实现5.0%，倒推测算出2024Q4实际GDP总量为35.1万亿，静态预估预计需要多实现3000亿元左右的GDP增量，预计综合性财政措施包含调升赤字率（2024年安排的为3%，4.06万亿）以及增发特别国债等方式。十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行，涉及增发国债和调升赤字率的预算调整，需要经过全国人大常委会的审批。当前一揽子刺激政策仍在推出当中，后续将逐步落地并作用于实体经济，资本市场反弹、房地产销售回暖以及地方债务置换将拉动M1增速由负转正，金融资料有望于Q4见底反弹，刺激政策发力带动全年实现5.0%经济增长目标。
受去年同期高基数等因素影响，9月份，规模以上工业企业利润同比下降27.1%。前九个月，高技术制造业利润同比增长6.3%，高于规上工业平均水平9.8个百分点，拉动规上工业利润增长1.1个百分点，为规上工业利润提供重要支撑。10/25深圳发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024—2026）（公开征求意见稿）》，从引领发展“大胆资本”、培育壮大“耐心资本”、吸引集聚“国际资本”、大力发展“产业资本”、打通创投行业“循环梗阻” 等方面提出进一步促进深圳创投业发展的重要举措。2024年中国股权投资市场正迎来一个关键的换档调整期。在这一阶段，以国资背景为代表的机构正逐步成为市场的中坚力量，其资金特性决定了它们主要投资于新能源、新材料、半导体等战略新兴产业。资金逐步向新质生产力集中，新一代信息技术和生物医药成为主赛道，以此推动中国产业的高质量发展。大胆资本是近期的重要提法，填补外资撤出的不足，和互换便利等政策工具共同补充一级与二级资本。
资本市场支持新政密集落地实操，人民银行在10/21公告称开展了SFISF首次操作、本次操作额度500亿。截至10/26，1621家已披露公司的三季报归母净利润同比增长8.9%，可比口径较中报盈利增速回升4.4pct；分行业看，消费者服务、电力及公用事业、非银金融、有色金属行业目前已披露业绩增速相对较高，汽车、食品饮料、电子行业已披露盈利增速高于全A整体、但可比口径较中报增速有所回落。综合来看，我们认为A股市场中期上行的判断不变，随着三季报业绩披露进入尾声，警惕高位减持，同时临近月底三季报仍有考验，会影响反弹空间。建议聚焦政策发力的科技半导体、低空经济，“扩内需”如智慧汽车、机器人、家电行业，以及A500成分股中受益于市值管理的低估值优质个股。
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