3/24拜登将参加北约峰会对俄新制裁，美宣布将对中国官员实施签证限制：3/22两市分化，蓝筹亮眼，截止收盘，上证指数涨0.19%，深证成指跌0.49%，创业板指跌1.39%，两市成交额0.96万亿元略微缩量，北向全天净卖出9.22亿元，情绪有所好转。盘面上，中小市值地产股批量涨停，另有煤炭、石油天然气、银行、钢铁、黄金表现良好；另一方面，受东航坠机事件影响，航空板块收跌，另有光伏、白酒、新冠疫苗概念跌幅较大。流动性方面，央行净投放100亿元逆回购，流动性保持合理充裕。外围市场方面，美股集体上涨，道指涨0.74%，标普500指数涨1.13%，纳指涨1.95%，其中，中概股受部分公司回购的提振大涨，10年期美债收益率升至2.389%，货币市场预期美联储有70%的可能性在5月加息50个基点。
乌克兰总统泽连斯基表示已做好作出有关乌克兰不加入北约的承诺的准备，以换取俄军停火等安全保障，俄乌局势稍见缓和，但仍需等待具体结果。美国总统国家安全事务助理沙利文在白宫简报会上表示，美国总统拜登将于23日前往欧洲，预计他将在24日参与北约峰会，并敲定一系列针对俄乌冲突的新措施，包括对俄罗斯的最新制裁措施。3/21美国国务卿布林肯发表声明称，美国将对在中国境内外和美国境内参与“镇压少数民族宗教团体异见人士等侵犯人权行为”的中国官员实施签证限制。对此外交部发言人汪文斌表示，我们敦促美方切实反省并纠正自身在人权领域犯下的累累罪行，同时客观公正看待中国人权状况，停止对中方蓄意抹黑打压，立即撤销针对中方官员的所谓“制裁”，否则中方必将予以对等反制。美国在中美元首视频之后重启制裁，仍需留意拜登参加北约峰会的动作。
宏观面上，财政部、税务总局联合发布公告，指出要加大小微企业增值税期末留抵退税政策力度，将先进制造业按月全额退还增值税增量留抵税额政策范围扩大至符合条件的小微企业（含个体工商户），并一次性退还小微企业存量留抵税额；加大“制造业”、“科学研究和技术服务业”、“电力、热力、燃气及水生产和供应业”、“软件和信息技术服务业”、“生态保护和环境治理业”和“交通运输、仓储和邮政业”（以下称制造业等行业）增值税期末留抵退税政策力度，将先进制造业按月全额退还增值税增量留抵税额政策范围扩大至符合条件的制造业等行业企业（含个体工商户），并一次性退还制造业等行业企业存量留抵税额。财政政策开始加码，达到全年经济增长目标的决心明确，企业复苏有望加速。
行业方面，发改委、国家能源局联合印发《“十四五”现代能源体系规划》，到2025年，国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上，原油年产量回升并稳定在2亿吨水平，天然气年产量达到2300亿立方米以上，发电装机总容量达到约30亿千瓦，全面构建核电、水电、风光电等结合的新型能源系统，光伏等新能源设施长期需求向好，中长期看社会能源转型大趋势下，光伏、风电和储能等新能源领域基础建设仍具有较高确定性机会。同日，农业部召开协调会议，提出要各地各有关部门帮助养殖场户渡过难关，同时要强化生猪全产业链信息监测和预警，积极引导金融机构加大信贷政策支持，上周自繁自养生猪利润扩大至-547.16元/头，养殖户陷入深度亏损，市场普遍担心上市猪企是否破产，此举有望提振信心。
综合来看，当前中国面对较多扰动因素，国内疫情复发拖累制造和消费、全年面临需求收缩、海外俄乌冲突未平等，但金稳委会议召开表明稳定资本市场决心，市场初步确认政策底，全国疫情复发稍微得到明显控制下，对一季度经济增长或造成一定压力。但外围俄乌进展、3/24北约峰会仍存不确定性。近期市场可能将继续处于磨底阶段，短期仍建议以政策发力有潜在有支持的“稳增长”领域，包括基建、地产稳需求相关的建材、建筑、和券商金融等，中长期逢低布局持续高景气的新能源和半导体等领域。

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