香港恒指上周跌5.7%或1,415点至23,500点。春节前夕，资金涌入防御性标的，如同上周三直播提示，恒指表现最优5檔有3档雀屏中选，汇丰控股(5 HK)升4.4%，受美联储上周三表示恰当时机将加息支撑；中国移动(941 HK)升2.5%，母公司24日公告21日已增持A股，未来也将择机回购，市场猜测管理层底价为发行价57.58元；中电控股(2 HK)升1.0%，股息率高而股价有撑。百威亚太(1876 HK)升1.7%，2021年表现有望比市场估计来的好。中国建设银行(939 HK)升1.0%。
表现落后医药类有药明生物(2269 HK)跌17.1%，阿里健康(241 HK)跌14.7%，宏观经济疲弱，网上销售出现放慢，打击网上药房。Tesla警示供应链问题贯穿全年，比亚迪(1211 HK)跌15.7%，吉利汽车(175 HK)跌14.5%。海底捞(6862 HK)跌15.0%，香港火锅类餐厅确诊人数多，火锅业者营收恐遭打击。
港股通占香港市场成交金额13.79%。香港股市平均每日成交金额约1,324亿港元，周比小幅收窄0.5%，港股通己于上周四开始关闭。亚洲其他股票市场普遍向下如印度尼西亚/泰国/新加坡跌约1.0%，费半跌6%，台日大盘指数周比跌1-3%，韩国地缘风险再起，指数大跌6%，越南平盘。
美国联储局公开市场委员会上周开会未升息，不过提及未来将在恰当时间加息。美国此周重要宏观经济数据将公布PMI。农历新年假期的到来将导致香港市场成交量减少。港股通将于 1 月 27 日至 2 月 4 日关闭。我们看好中国电信和香港公用事业股等盈利稳定且股息收益率可观的股票。盈利稳定和可观的现金殖利率的港股可以推荐， 例如长实集团 (1113 HK) ，恒生银行(11 HK) ， 中电控股(2 HK) ， 中国移动(941 HK)和中国联通(762 HK)。
上周我们发布研究报告有:
长城汽车 (2333 HK，买进)目标价40港元; 长城汽车于周日(1月23日)晚间公布2021年自结业绩，并预期全年净利润同比增长26%至人民币67.8亿元。
美团 (3690 HK，买进)目标价300港元; 我们对美团维持乐观看法，系因预期公司2021-23年营收复合年增长率将达36%，营运亏损可望逐渐降低。营运改善可望提升公司对投资人的吸引力。
维珍妮(2199 HK，持有)目标价7.7港元; 维珍妮于 1 月 25 日与 维多利亚的秘密 (VS)(VSCO US) 签订合资协议。维珍妮 和 VS 将组成 49%/51% 的合资企业来运营目前在中国的 VS 业务。 该合资公司拥有 68 家零售店，将在中国设计、制造和零售 VS 品牌产品。将作为联营公司入账。鉴于合资企业需要时间扭转局面，我们认为这将在短期对维珍妮造成财务拖累。
华润啤酒 (291 HK，买进)目标价82港元;华润啤酒于1月26日盘后发布盈利预喜，符合本中心预期但优于市场近期预估。此次更多产品将进一步提价 (占销量约50%)，显示2022年所有产品均价将有所提升。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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