上周上证指数下跌1.57%至3491.57点，振幅2.29%；深证成指上涨0.1%至14462.62点，振幅2.60%；创业板指上涨0.1%至3352.75点，振幅2.44%。分行业看农林牧渔(+4.67%)/电子(4.37%)/通信(4.00%)/传媒(3.44%)/国防军工(2.98%)涨幅居前；休闲服务(-10.37%)/钢铁(-7.14%)/化工(-5.54%)/采掘(-5.11%)/公用事业(-4.35%)等表现靠后。整周北向资金流入44.1亿元，主要流入电子/化工/消费等，流出家电/交运/银行等。11/5央行开展1000亿元逆回购操作，罕见加量逆回购，迭加前两日每日500亿逆回购，合计三日累计投放流动性2000亿元，安抚市场情绪，但考虑到整周有10000亿逆回购到期，实际净回笼7800亿。11/3美联储FOMC议息会议Taper温和落地，缩减购债速度完全符合市场参与者预期。美联储决定将从本月晚些时候开始削减购债，每月减少购买100亿美元的美国国债和50亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS)。鲍威尔发言声明缩表不等于加息，现在还未到加息的时候，美联储仍在观察就业恢复的情况。偏鸽派表述提振市场情绪，周五美股三大指数收涨，道指涨0.56%、纳指上涨0.20%、标普500上涨0.37%再度刷新历史最高点。美国10月新增非农就业53.1万人，超出市场预期的45万人；同时辉瑞称其新冠口服药可将住院或死亡风险降低89%，通胀担忧或趋缓解。 10年期美债收益率一个月来首次下破1.50%，和英债收益率一日降近10个基点。 

美国国会众议院当地时间5日晚以228对206票通过了1.2万亿美元(折合人民币7.7万亿元)的两党基础设施法案《基础设施投资和就业法案》(Infrastructure Investment and Jobs Act)，该法案接下来将交由总统拜登签署成为法律。该两党法案是美国总统拜登基础设施计划的第一阶段。该议案长达2700页，要求美国对基础设施建设增加大量投资，其中明确指出1100亿美元用于道路和桥梁、390亿美元用于公共交通、660亿美元用于铁路、550亿美元用于污水处理设施，以及数十亿美元用于机场、港口、宽带互联网和电动汽车充电站的建设。11/15美国众议院还将继续讨论《建设美好未来法案》(The Build Back Better Act)，该法案的重点是放在民生，包括5550亿美元的清洁能源和气候投资、4000亿美元的幼儿保养和学前教育、2000亿的儿童税和工资税收抵、1500亿美元的廉价房屋、1300亿美元《平价医疗法案》抵免。预计众议院通过可能性非常大。拜登表示能同时签署这两项法案。 

海关总署11/7公布数据显示，按人民币计价，10月中国出口同比增长20.3％，进口同比增长14.5％。按美元计价，10月出口同比增长27.1％，进口同比增长20.6％。出口增速再一次超出市场预期，主要因海外疫情缓解带动需求，迭加大宗商品价格位于高位亦对出口形成支撑。从出口具体商品来看，汽车等机电产品出口表现亮眼。前10个月，我国出口机电产品10.3万亿元，同比增长22.4 %，占出口总值的58.9%。其中，自动数据处理设备及其零部件1.31万亿元，同比增长12.1%；手机7165.8亿元，同比增长13.3%；汽车(包括底盘)1798.7亿元，同比增长111.1%10月进口环比下降233亿美元至2157亿美元，主要因经济下滑内需偏弱导致。出口高增、进口偏弱下，10月贸易顺差再创新高至845亿，支撑人民币汇率。 

新华社报导，中共中央、国务院发布关于深入打好污染防治攻坚战的意见。意见指出，深入推进碳达峰行动。落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标，以能源、工业、城乡建设、交通运输等领域和钢铁、有色金属、建材、石化化工等行业为重点，深入开展碳达峰行动。在国家统一规划的前提下，支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达峰。首批4只MCSI中国A50指数ETF将在11/8交易，11/12预计MSCI将公布半年度指数评审结果，近期北上资金仍持续净买入，富时罗素A50也正考虑扩大中国A50指数的规划。本周六中全会将于11/8-11在北京召开，12月还将有中央经济工作会议、后续还将有地方两会等，政策红包有望释放带动市场。操作上建议逢低布局受益成本压力缓解、以及有提价预期的消费，围绕碳达峰碳中和景气度向好的光伏、风电、新能源车，以及调整充分业绩仍高增的科技板块。
 

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