香港恒生指数上周全周微升2%或431点至28,458点。在过去一周中，表现较佳和较差的股份主要由个别事件所带动。美团 (3690HK，买进) 上升13%。受惠于恒生指数季度检讨，其中将把权重逾8%的腾讯 (700 HK，买进)和AIA (1299HK) 重新调整比重分配；以及携程 (9961HK) 于5/19日会议提及第二季度以来，公司因国内旅游需求强劲，带动住宿订单以及交通票预定量，营收同比增长已超过8成。美团身为国内旅游领先的网上平台之一，将一同受惠行业复苏。百威亚太(1876HK) 下跌5%。天猫营收4月同比下跌2成，5月因高基期下跌幅度可能扩大，股价反映因竞争带来的负面效应。香港股市平均每日成交金额为1,492亿港元，周比下跌10%。其中一个原因是佛诞假期影响，亚洲其他股票市场如日本/韩国/台湾/越南/泰国指数表现微升，波动由0%至3%。由于投资者买入优质股票和有吸引力的估值，台湾股市反弹3％。
上周五收市后，恒生指数公司宣布将三家公司纳入基准恒生指数。 2021年6月7日生效。他们是信义光能（968HK），比亚迪股份有限公司（1211HK）和碧桂园服务控股有限公司（6098HK）。根据过去的经验，这些股票将具有很强的短期股价表现。其中，碧桂园服务控股有限公司股票价格自本月初以来下跌了4.5％。
港股当前本益比较其过去的十年高点低 (现在11.8倍低于其过去十年的高点13.2倍)。到2021年底，我们现时恒生指数目标范围为28,740 至 30,000点。相当于本益比的12.5-13.0倍，由于恒生指数低于我们的指数目标范围的底端，并且本益比位于较为合理的水平，因此我们认为恒生指数走势短期内可能改善。我们建议购买优质的消费者，食品和饮料以及互联网股票。
上周我们发布的报告里，李宁有限公司 (2331 HK，买进)目标价59.8港元和腾讯控股 (700 HK，买进)目标价750港元。非凡中国（8032 HK）出售李宁股份对我们或对市场来说并不意外。股份出售短期内将使李宁股价承压。不过鉴于2021-23年盈利增长强劲（复合年增长率为25.8%），我们重申对李宁买进评等。腾讯2021年第1季非国际财务报告准则净利润同比增长22%，低于本中心/市场预期的7%/5%。我们将2021-23年每股收益预估值下调4.4%-5.1%，以反映较低的营收和营业利润率假设。重申买进评等。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314) 为证监会持牌人士
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分析员：严政纬 (C.E. No.AMY822) 为证监会持牌人士
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分析员：吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士
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