美联储纪要暗示今年内缩减QE，中央财经委会议提促进共同富裕、三次分配：8月18日，沪深两市早盘震荡整固后下午大幅攀升，截至收盘，沪指涨1.11%，深指涨0.72%，创业板指涨0.75%。两市全天成交1.19万亿元，量能有所收窄，但仍然连续21个交易日突破万亿。北向资金再现高抛低吸操作，早盘大幅进场后尾盘部分兑现，全天净买入34.33亿元，为连续3日净买入。盘面上，大金融板块内的券商、银行在财富管理转型风口的催化下全线走强，共超10只个股涨停，领涨大盘；有机硅、军工、盐湖提锂等板块表现同样优秀；但同时，观察到前期被推高的光伏及储能板块继续回调，市场高低切换的风格较明显。流动性方面，昨日央行正负逆回购各100亿元，无流动性投放，流动性保持在合理充裕的水平。
美联储公布7月政策会议纪要，明示了年底前可能启动缩减量化宽松（taper）的流程，但强调这不是即将加息的前兆。对于通胀、经济前景的分歧使得联邦公开市场委员会(FOMC)在何时以及以多快的速度减少资产购买的问题上暂时无法达成共识。一些委员指出“通胀上行风险”，物价压力可能会持续比预期更长的时间。许多与会者表示，目前前景不确定性相当高，疫苗接种进度放缓以及围绕变异毒株发展对经济构成下行风险，推迟经济的全面重新开放，并抑制就业和劳动力供应。针对利率前景，FOMC强调需要重申减码的时机与最终提高联邦基金利率目标区间之间不存在任何机械联系。此前多位美联储官员表示，在减码结束美联储资产负债表不再扩张之前，不太可能加息。尽管市场开始对美联储即将缩减资产购买有所预期，但至少在未来一年左右的时间内利率将维持不变。与美联储基准利率挂钩的期货合约定价显示，2022年11月加息的可能性约为50%，12月加息的可能性约为69%。会议纪要公布后，美股短线跳水，中长期美债收益率小幅走高。
习近平8月17日主持召开中央财经委员会第十次会议，研究扎实促进共同富裕问题，研究防范化解重大金融风险、做好金融稳定发展工作问题。本次中央财经委会议内容主要包括促进共同富裕和防范化解重大金融风险两大议题，其中会议新闻稿中在促进共同富裕方面着墨颇多，是本次会议的重点，同时也是市场关注的焦点。促进共同富裕对应我国经济社会发展重心将从“效率优先”向“兼顾公平”偏转：初次分配会着重增加劳动报酬的比重；再次分配会加大税收、社保、转移支付等调节力度并提高精准性，扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，合理调节高收入，取缔非法收入，形成中间大、两头小的橄榄型分配结构；三次分配，十九届四中全会已提出“重视发挥第三次分配作用，发展慈善等社会公益事业”，本次会议则鼓励高收入人群和企业更多回报社会。参照浙江意见，具体手段可能有发展慈善事业、设立各类新型捐赠方式、设立慈善信托、制定公益性捐赠税收优惠政策、完善慈善褒奖制度等。会议要求在高质量发展中促进共同富裕，预示未来经济增长将进一步摆脱对房地产和传统基建的依赖，对应的是会严控房地产和加速地方隐性债务化解。高质量发展的核心要求就是以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求，再结合十四五规划和浙江意见，预示科技创新、新能源、碳中和碳达峰等是主要方向。
宏观方面，上海制定出台40条举措，支持临港新片区自主发展、自主改革、自主创新。其中提出，新片区将在金融领域实行更大程度的压力测试，探索建设显示度高、引领性强的重要投融资平台，加快推进国际金融资产交易平台建设，探索提升重要大宗商品价格影响力的新路径；支持新片区开展跨境贸易投资高水平开放试点，发展基于实体经济所需的人民币离岸交易。中国改革开放的态度并未转变，从同日深圳市召开的粤港澳大湾区领导小组会议上同样可以看出，未来中国仍将以试点先行，在扩内需的背景下积极进行改革开放，长期释放经济活力。行业方面，商务部发布《直播电子商务平台管理与服务规范》意见稿，再次对电商经营模式进行规范。意见稿中指出应与直播营销人员服务机构、商家和交易平台等共同建立产品或服务信息发布审核机制，同时还重点提到应对打赏主播的行为进行规范，对付费模型、主播行为、用户年龄等进行分级分类管理。该政策是继反垄断之后对电商行业实施的又一次规范，直播电商规模在2020年已突破万亿，将继续作为下一阶段在线零售的发力点，规范后有望有效区分消费群体，为更多中小企业提供更精准的在线营销模式，进而进一步启动中小微经济。总的来看，昨日同时具备低估值、大体量特点的大金融板块带动指数上行，护盘效果明显，但成交额较前日缩量的情况市场交投情绪减弱。近期涨势较好的金融、基建均为年内涨幅落后的板块，资金正进行估值的高低位切换，或将继续引起短期波动。建议短期关注估值处在低位的金融、基建等板块，长期逢低布局景气度高的新能源、光伏板块。

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