香港恒指上周下跌3.3%或803点至23,193点。恒指成分股涨幅前5强有新奥能源(2688 HK)升4.9%，受惠中央大力推动能源的清洁转型，鼓励多种能源的使用及互补。啤酒涨价共识形成，有利百威亚太(1876 HK)高端化发展，涨3.6%。英国升息，利好银行类股利差，汇丰控股(5 HK)跳涨2.7%。大陆疫情再起加上新年将至，预期家具卫生纸用品需求走强，恒安国际(1044 HK)涨2.5%。南向资金连续5日增持，电能实业(6 HK)涨2.4%。表现较差的5只股票有，金沙中国(1928 HK)跌12.1%，惠誉提及博彩经营权新招标程序的可见度有限，信贷风险已增加。药明生物(2269 HK)跌11.3%，受美国制裁阴霾所致，资金逃逸。因为新冠肺炎严重，11月中国消费数据偏弱，而且年初至今也涨幅明显，安踏(2020 HK;买入)跌11.1%，李宁(2331 HK;买入)跌10.4%。11月在线消费增长减缓，京东(9618 HK)跌10.2%。港股通占香港市场成交金额24%，香港股市平均每日成交金额约1,356亿港元，周比持平。亚洲其他股票市场如印度尼西亚/新加坡/台湾跌0.8%/0.4%/0.1%，泰国/日本/越南/韩国/分别升0.2%-1.5%。
由于圣诞假期临近，本周市场应该比较淡静。此外，港股通将于12月27日休市。这将进一步抑制投资者本周对港股的兴趣。美国经济资料发布将会更少。尽管如此，新屋销售、通胀等数据仍将对美国市场产生影响。继上周美国联储局公开市场委员会议后，美国联储局明年加息已成为市场共识。不过，美国经济资料将为何时加息提供线索。美国加息有利于金融股的净息差。将有助汇丰控股 (5 HK)和恒生银行（11 HK）等香港上市金融股的盈利增长。投资者近期重点关注金融股。
上周我们发布研究报告有:
中国消费产业展望-2022年是机遇之年2021年对中国和香港消费类股来说充满挑战。我们认为2022年具有投资机会，并确定了四个主要投资题材：题材一：价格决定者是通胀环境中的大赢家，题材二：中国的时尚潮流，题材三：边境重新开发放，题材四：补充库存及供货商集中度。元大首选个股 华润啤酒(291 HK，买进), 中国蒙牛乳业(2319 HK，买进), 农夫山泉(9633 HK，买进), 李宁(2331 HK，买进) 和申洲国际(2313 HK，买进) 。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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