A股市场缩量至1.26万亿，进入财报密集披露期及政策验证窗口：周二A股市场呈现震荡分化格局，主要指数表现分化。上证指数微跌0.05点报3369.98点，深证成指跌0.43%，创业板指跌0.33%，北证50指数逆势大涨1.86%。两市成交额缩量至1.26万亿元，创近两周新低，超2700只个股下跌，市场避险情绪升温。板块轮动显著，可控核聚变概念领涨全场，合锻智能、兰石重装等十余股涨停，政策面（国务院国资委支持技术攻关）与机构看好推动资金集中涌入；周期股回暖，煤炭（大有能源12天6板）、电力（江苏新能涨停）、化工（磷化工、钛白粉）受益于能源安全及高股息属性。科技股持续调整，算力租赁（首都在线跌超19%）、AI应用（寒武纪跌7%）、机器人（科泰电源跌停）受业绩担忧及海外AI泡沫言论冲击。阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信警告，美国厂商的AI数据中心建设可能正在形成泡沫，全球科技巨头数千亿美元的AI投资规模令人担忧。外围市场方面，美国消费者信心低迷重燃市场对经济的担忧，美股涨势消退，三大美股指一度齐转跌，不过最终小幅收涨。芯片股回落，科技七巨头仅英伟达收跌，特斯拉涨超3%。中概指数跌超1%，拼多多跌超2%。离岸人民币盘中失守7.27至逾两周新低，后曾反弹百点转涨。
政策面，近期中国密集出台多项重磅政策以稳定经济与应对外部挑战。国务院发布《实施〈反外国制裁法〉的规定》，完善反制措施并强化执行，旨在维护主权与利益，为中美博弈提供政策缓冲。央行同步调整货币政策，3月25日开展4500亿元MLF操作并首次采用“美式招标”，净投放630亿元以缓解银行负债压力，同时标志MLF利率政策属性退出。财政部明确2025年财政政策将更积极，聚焦消费提振与科技攻关，并扩大对中小企业的清欠力度，要求大型企业60日内支付款项。人社部亦提高稳岗扩岗贷款额度至5000万元，支持小微企业与个体工商户。
消息面，国际局势与市场波动加剧。美国特朗普政府宣布对汽车、木材、芯片加征关税，叠加制造业PMI跌至49.8（收缩区间），加剧全球供应链波动与贸易摩擦担忧。特斯拉股价两日暴涨9.68%，市值增超8000亿元，反映政策利好与市场信心修复。印尼综指暴跌超22%，成为全球表现最差市场之一，引发新兴市场资本外流风险。行业层面，氢能产业取得突破，绿能科技发布兆瓦级电解槽产品，推动能源转型加速。此外，中美商务交流持续，中国商务部部长会见苹果CEO，强调反对保护主义。
在A股市场上，4月是一个承前启后的重要时间节点。每年11月至次年3月，由于市场处于“政策密集期”+“业绩真空期”，因而市场行情主要由预期驱动，也更容易出现主题行情。但进入四月，市场进入财报密集披露期及政策验证窗口，一季度经济数据和上市公司业绩成为核心关注点。部分科技主题因缺乏短期业绩支撑出现回调（如AI算力、机器人），而顺周期板块（有色金属、工程机械）和低估值防御性资产（石油石化、银行）表现相对稳健。操作上，建议逢低关注AI、机器人、华为产业链等，以及受政策加持的消费板块。

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