7月中国进出口资料边际改善，证监会重磅发声提振市场信心：周四，上证指数收涨0.93%，终结6连跌；深证成指涨1.19%，创业板指涨1.51%，两市成交3672亿元，北向资金净流入25.49亿元，结束连续6日净流出。行业板块多数收涨，银行与船舶制造板块领涨。资金面上，流动性稍微有所收敛，货币市场利率多数上行，隔夜/7日shibor分别上行28BP/5.8BP报2.5%/2.578%。周日央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期。截至8月8日，今年以来A股已有861家公司实施回购1160笔，回购金额合计达1068.9亿元，较去年同期增长近5倍，行业主要集中在资本货物、耐用消费品、服装行业、房地产、食品饮料、软件服务等。超千亿股票回购提振市场信心。
贸易战方面，目前中国仍在持续拉盟友，8/10日，中日将就双边关系和共同关心的国际地区问题举行新一轮的对话。同时，外交部响应“美政府禁止采购华为等5家中企公司电信设备”称，相关中国企业已在美采取法律行动。据彭博报导在中国宣布暂停购买美国农产品后，白宫推迟就是否允许美国企业和华为重启业务做出决定。此外，周四下午官媒刊文证监会副主席表示美国极限施压对A股市场影响趋于弱化，并从中国经济基本面、估值、杠杆低、市场情绪四个角度进行了全面阐述。其中，监管层认为市场杠杆进入合理区间，政策制度层面意义明显，有望在一定程度上推动增量资金进入股市。整体上，官媒专门发文证监会副主席该讲话，并将推动一揽子措施落地，引导更多中长期资金入市，政策预期增强，有利于稳定市场信心。整体上，中美贸易进展难言乐观，还需关注9月中美是否如期谈判并推动实质性进展。在汇率方面，美国总统特朗普表示对强势美元不满，并再次呼吁美联储大幅降息以压低美元。白宫贸易顾问纳瓦罗称，美联储需要降息以促进经济增长，他预计到年底时利率将进一步下降75到100个基点。
在经济资料方面，中国7月出口（以人民币计）同比增10.3%，预期增7%，前值增6.1%；进口增0.4%，预期降3.3%，前值降0.4%；贸易顺差3102.6亿元，扩大79%。整体上，7月出口好于预期，但进口增速仍较低。全球经济下行和贸易摩擦仍是我国出口下行的两大制约因素，逻辑的反转还需要全球货币政策宽松拐点的确认以及贸易摩擦的实质性缓解。目前来看，全球经济疲软已经促进各国货币政策出现适应性调整，但发挥作用有待时间，而贸易关系再度紧张，给我国出口增长仍带来较大制约。从需求端的资料来看，7月欧元区制造业PMI为46.4，日本PMI资料为49.6，均处于荣枯线以下，欧元区制造业PMI继续下行。
目前全球央行宽松预期逐步升温背景下，杭州多家银行推出住房“二抵贷”业务，不能违规流入楼市，信托公司确实收到窗口指导，房地产融资多方收紧等房市收紧。受中美贸易战升温，国内经济增速下行、上市公司业绩披露季密集暴雷以及地产政策边际收紧等负面因素影响，短期指数震荡调整压力加大。不过8月和9月是指数集中纳入的时间节点，MSCI指数、富时罗素指数和标普道琼斯指数三大指数均在此期间集中扩大纳入。虽然近期外部因素扰动较大，外资持续流入的过程将有反复，MSCI扩大纳入因子短期内仅能起到提振作用，外资中长期逐步流入趋势不改。板块上，建议关注在加快推进信息网络等新型基础设施建设的背景下，出现景气拐点的科技细分龙头。

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