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7月8日中国A股半导体在亚太芯片板块普遍下行的环境中逆势走强，走出独立行情。灿芯股份收获20CM涨停，寒武纪、中芯国际等科创50权重盘中大幅拉升，科创50日内最高涨幅接近4%，尾盘收至0.73%。与美股、韩国半导体大跌形成明显反差，说明A股半导体依托国产替代+订单落地的基本面支撑，独立性逐步增强。产业端，存储现货价格维持上行通道，先进封装行业资本开支持续扩张，AI算力需求带动封测设备景气度维持高位；但板块内部分化加大，不少标的短期获利盘累积较多，后续震荡消化风险仍存。港股市场方面，智谱AI于7月8日迎来首批基石股份解禁，超六成基石投资者选择长期持有，解禁当日股价上涨13%，验证长线资金对优质AI资产的认可度较高。
中国文化和旅游部7月8日正式印发《旅游强国建设“十五五”规划》，规划提出2030年发展目标：国内居民出游人次达到83亿，国内旅游总花费7.7万亿元，入境旅游人次1.9亿，完善现代化旅游产业体系，提升中国旅游业全球竞争力。旅游酒店板块当日提前反应政策利好逆势上涨。叠加暑期出行旺季开启，旅游、酒店、航空出行链存在阶段性修复机会。但消费复苏中长期高度取决于居民收入与就业预期，本轮行情更多是政策驱动的脉冲式修复，难以形成持续性趋势行情。中国商务部等9部门近日印发的关于加快零售业创新发展的意见，7月9日对外发布。意见提出工作新目标，力争到2030年，基本形成布局合理、供给优质、业态多元、智慧便捷、竞争有序的现代零售体系，打造一批带动性强的零售场景，推出一批融合创新的业态模式，培育一批具有国际竞争力的零售企业。
后市展望，中国A股短期进入调整周期，沪指跌破4000点之后下方支撑面临考验。外围地缘不确定性、美股科技估值回调、美债利率高位运行，多重因素叠加，市场震荡大概率延续。中长期科技成长依旧是核心主线，但行情由普涨全面转向个股精选，建议逢调整布局半导体、高速光模块、PCB等中报业绩确定性强的细分赛道。进入中报预告密集期，业绩兑现能力决定个股收益，纯题材炒作标的估值仍有压缩空间。防御端，银行、高股息红利板块短期受资金分流影响波动有限，在震荡市场具备底仓配置价值。整体维持均衡配置思路，成长拿业绩兑现龙头，底仓搭配防御资产平滑波动；同时持续跟踪地缘局势对油价、人民币汇率和市场风险偏好的传导。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中报期中国A股市场结构分化加剧
2026/07/09 08:29
中报期A股市场结构分化加剧：7月8日，中国A股三大指数集体收跌，延续阶段性调整态势。截至收盘，上证指数跌0.49%报3970.88点，失守4000点整数关口；深证成指跌14939.73点，跌幅1.87%；创业板指报3845.35点，下跌1.70%。科创50指数逆势上涨0.73%报2016.23点，为当日唯一收红的主要宽基指数，硬科技赛道具备明显相对韧性。两市成交额2.56万亿元，较前一交易日有所缩量，市场交投活跃度回落，场内观望情绪升温。盘面风格明显分化，大盘蓝筹表现强于中小盘，沪深300跌幅0.77%，显著优于创业板指，资金逐步向低波动防御蓝筹倾斜。板块层面，油气开采、旅游酒店、IT服务逆势走强；能源金属、动力电池、煤炭、医药生物板块跌幅居前，资金从前期高位成长赛道向防御板块切换的特征清晰。7月8日隔夜外盘，美股三大指数全线收跌。道琼斯指数下跌0.25%报52924.56点，纳斯达克指数下跌1.16%报25818.69点，标普500下跌0.45%报7503.76点。美股半导体板块大幅走弱，美光科技下跌4.7%，费城半导体指数单日跌幅超5%，英特尔大跌10.1%。亚太股市同步走弱，韩国综合指数下跌近5%，三星电子大跌接近7%。海外资金开始担忧AI板块估值过高、基本面兑现不及预期，资金从科技成长向医疗、金融等传统防御板块轮动。大宗商品方面，地缘冲突推升原油价格，WTI原油上涨2.7%至70.44美元/桶，布伦特原油上涨3%至74.16美元/桶；现货黄金下跌1.2%，避险资产出现分化。美债收益率全线走高，10年期美债收益率上行至4.54%，30年期美债收益率突破5%，高利率环境持续压制全球风险资产估值。7月8日中国A股半导体在亚太芯片板块普遍下行的环境中逆势走强，走出独立行情。灿芯股份收获20CM涨停，寒武纪、中芯国际等科创50权重盘中大幅拉升，科创50日内最高涨幅接近4%，尾盘收至0.73%。与美股、韩国半导体大跌形成明显反差，说明A股半导体依托国产替代+订单落地的基本面支撑，独立性逐步增强。产业端，存储现货价格维持上行通道，先进封装行业资本开支持续扩张，AI算力需求带动封测设备景气度维持高位；但板块内部分化加大，不少标的短期获利盘累积较多，后续震荡消化风险仍存。港股市场方面，智谱AI于7月8日迎来首批基石股份解禁，超六成基石投资者选择长期持有，解禁当日股价上涨13%，验证长线资金对优质AI资产的认可度较高。
中国文化和旅游部7月8日正式印发《旅游强国建设“十五五”规划》，规划提出2030年发展目标：国内居民出游人次达到83亿，国内旅游总花费7.7万亿元，入境旅游人次1.9亿，完善现代化旅游产业体系，提升中国旅游业全球竞争力。旅游酒店板块当日提前反应政策利好逆势上涨。叠加暑期出行旺季开启，旅游、酒店、航空出行链存在阶段性修复机会。但消费复苏中长期高度取决于居民收入与就业预期，本轮行情更多是政策驱动的脉冲式修复，难以形成持续性趋势行情。中国商务部等9部门近日印发的关于加快零售业创新发展的意见，7月9日对外发布。意见提出工作新目标，力争到2030年，基本形成布局合理、供给优质、业态多元、智慧便捷、竞争有序的现代零售体系，打造一批带动性强的零售场景，推出一批融合创新的业态模式，培育一批具有国际竞争力的零售企业。
后市展望，中国A股短期进入调整周期，沪指跌破4000点之后下方支撑面临考验。外围地缘不确定性、美股科技估值回调、美债利率高位运行，多重因素叠加，市场震荡大概率延续。中长期科技成长依旧是核心主线，但行情由普涨全面转向个股精选，建议逢调整布局半导体、高速光模块、PCB等中报业绩确定性强的细分赛道。进入中报预告密集期，业绩兑现能力决定个股收益，纯题材炒作标的估值仍有压缩空间。防御端，银行、高股息红利板块短期受资金分流影响波动有限，在震荡市场具备底仓配置价值。整体维持均衡配置思路，成长拿业绩兑现龙头，底仓搭配防御资产平滑波动；同时持续跟踪地缘局势对油价、人民币汇率和市场风险偏好的传导。
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