香港恒指上周涨1%或229点至23,996点。恒指成分股涨幅前5强有碧桂园服务(6098 HK)升16.3%，获总裁上周一以每股49.479元，增持7万股。金沙中国(1928 HK)涨7.7%，市场预期公司续牌机率高，待旅行团签证恢复，业务将好转。李宁(2331 HK, 买进)短期拉回修正后，销售前景依然优异，股价反弹7.2%。上周五内地房地产座谈会提到将支持符合内地调控政策的企业来发行债券融资。龙湖地产(960 HK)公开发行人民币10亿元票据，以及透露明年上半年有望分拆物管公司上市筹得资金，涨6.6%。碧桂园(2007 HK)赎回子公司2023年到期的45亿元债券，涨6.5%。华润啤酒(291 HK, 买进) 上周一入恒指，明年展望乐观，涨6.1%。表现较差的5只股票有，新奥能源(2688 HK) 短期炒作后拉回，跌6.3%。网易(9999 HK)旗下游戏的桌面板仿真器突暂停使用，市场担忧监管风险再起，跌3.8%。市场看空京东(9618 HK)，沽空卖出占交易额过半，跌2.9%。跑赢大市近半年到一年，创科实业(669 HK)拉回修正跌2.9%，比亚迪(1211 HK)跌2.7%。港股通占香港市场成交金额22%，香港股市平均每日成交金额约1,360亿港元，周比少17%。亚洲其他股票市场普遍向下如印度尼西亚/泰国/新加坡/日本/越南跌0.4%至3.3%，越南持续录得外资外流，可能近年末，获利套现。韩国/台湾分别升1.1及1.9%。
美国联储局公开市场委员会将在本周一至周二举行议息会议，将为市场提供2022年美国利率去向的指导。由于通胀率飙升，美国加息时间可能提早以抗衡通胀，这将有利于金融股的净息差。将有助汇丰控股 (5 HK)和恒生银行（11 HK）等香港上市金融股的盈利增长。此外，中国上周三至五举行中央经济工作会议，市场对 2022 年中国经济政策的政策方向有更清晰的了解。再度强调加强反垄断和反不正当竞争，对电商平台股票不利，但近期人民币稍软将利好出口相关股票，如申洲国际(2313 HK）。
上周我们发布研究报告有:
吉利汽车(175 HK，买进)目标价30港元吉利汽车2021年11月交付量同比下降10%，环比上涨22%，至13.6万辆。2021年前11个月交付量同比上涨0.3%至117万辆，占公司2021年交付量目标153万辆/本中心预测2021年交付量154万辆的76%/76%，同比上涨16%/17%（2019年前11个月/2020年前11个月达标率：90%/88%）。
农夫山泉 (9633 HK，买进)目标价55港元农夫山泉2021下半年的营收增长优于预期。其日益提高的品牌影响力使2021年前10个月包装饮用水市场份额提高至30%。此外，我们认为有望被纳入恒生指数也是股价上涨的催化剂。
华润啤酒 (291 HK，买进)目标价83港元华润啤酒于12月7日在杭州举办了年度管道伙伴大会。中国酒业协会阐释了中国啤酒行业未来主要发展趋势，而华润啤酒管理层提出了2022年业务目标预测指引。我们认为年度经销商大会，以及新成立的分层高端分销商集团（华鼎会、华樽会和华爵会）将推动华润啤酒营收增长以及市场份额扩张。
长城汽车 (2333 HK，买进)目标价40港元长城汽车2021年11月交付量同比下降16%，环比上涨9%，至12.3万辆。2021年前11个月汽车销量同比上涨16%至112万辆，占长城汽车2021年交付量目标121万辆/本中心2021年预估交付量134万辆的92%/83%，同比上涨9%/20%（2019年前11个月/2020年前11个月达标率：90%/86%）。
广汽集团 (2238 HK持有)目标价8.4港元 广汽2021 年 11 月销量同比增长 3% 和环比增长 16% 至 22.4 万辆（创单月历史新高）。今年首11个月销量同比增长 4% 至 191 万辆，相当于公司2021年全年销量目标 225 万辆的 85% ，同比增长 10%（19/20年首11个月达标率：91%/90%）。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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