4月财新中国制造业PMI49.5时隔两月再收缩，美国地区银行金融危机升级：5月4日周四，五一假期后的首日A股三大指数集体低开，随后走势分化。截至收盘，沪指涨0.82%，深成指跌0.57%，创业板指跌1.16%。沪深两市全天成交额11717亿元，北向资金净卖出14.39亿元，其中沪股通净买入19.44亿元，深股通净卖出33.83亿元。盘面上，传媒板块再掀涨停潮，大金融板块午后走高，游戏、保险、知识产权等板块涨幅居前；而算力芯片、民航、酒店旅游、餐饮等板块跌幅居前。海外市场方面，美国地区银行危机升级，三大美国股指集体低开，银行指数创逾两年新低，地区银行股ETF盘中跌超9%，西太平洋合众银行（PACW）股价腰斩，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌近40%。高盛的递交监管方文件披露，美国政府部门在审查该行同硅谷银行的交易是否助推3月硅谷银行倒闭，这也部分下挫市场风险偏好。截至收盘三大指数连续四日集体收跌。道指收跌0.86%，标普收跌0.72%，纳指收跌0.49%。市场认为银行业动荡有助于美联储让经济降温，互换合约显示，周四盘中，投资者预计7月联储就会降息，对利率敏感的两年期美债收益率盘中降至六周来低谷。在欧元回落的支持下，美元指数反弹。美国劳工部公布的非农企业部门劳动力生产率一季度超预期年化下降2.7%，可能促使美联储将更高的利率保持下去，被视为美元周四反弹的又一动力。
国内宏观方面，4日标普全球公布的数据显示，中国4月财新制造业PMI为49.5，从3月份的荣枯分界点回落0.5pct，2月以来首次落至收缩区间。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。分项数据显示，新订单量4月重现收缩，需求疲软导致用工量进一步下滑，就业指数降至三个月来最低，年轻群体的就业形势尤其严峻。4月制造业景气度转差，指向经济恢复基础不牢固，前期市场积压的需求短期释放后，经济恢复的持续性或存疑。不过积极的方面是，产出仍保持增长，外需有所改善，新出口订单指数升至扩张区间，平均投入成本7个月来首次出现下降，企业信心也创下两年来次高。
行业方面，财政部发布《关于做好2023年农村综合性改革试点试验有关工作的通知》。通知提出四项重点任务，包括创新富民乡村产业发展机制、创新数字乡村发展机制、创新乡村人才振兴机制以及创新乡村治理机制。其中创新数字乡村发展机制着重提出要发挥新一代信息技术创新引领作用，大力推进数字乡村建设，推动数字技术与发展乡村实体经济、构建乡村治理体系加速融合，拓展农业农村大数据应用场景。加强“互联网+农业”建设，推动云计算、大数据、物联网、区块链、北斗终端、多光谱、人工智能技术等新一代信息技术和科技产品深度融合应用，加快推动传统产业数字化、智能化转型，探索乡村数字经济新业态。以数字技术赋能乡村公共服务，完善农民生活服务体系，构建线上线下相结合的乡村便民服务机制，提高乡村治理智能化、精细化、专业化水平。数字乡村、大数据等板块或将受到政策提振。
总的来看，相对温和的货币政策使得市场资金环境尚属充裕，大量的流动性在金融市场聚集。财报季结束，资金对价值和成长的持仓调整继续进行，使A股轮动速度加快。短期建议在轮动行情下关注经历深度回调后，需求放量及政策支撑的数字经济产业以及受益于中国特色估值体系建立的优质央国企，长期关注新能源产业链。

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