港股焦点: 港股今日或进一步反弹
尽管油组增产及俄罗斯反对减产令原油价格下滑，道指收复了早市的74点跌幅并平收，美股的反弹主要由于联储局会议纪录揭示局内成员对缩表的时间性意见分歧。由于主要科技股反弹，纳斯达克指数上涨0.66％。撇除中国银行（3988）的除息因素，我们估计ADR上升51点，折合恒指25,573点，升幅主要来自腾讯（700）（折合273.1元）和友邦保险（1299）。回顾昨天的交易，在我们看来，走势主要由衍生工具市场主导。恒指日内低位25,199点，成功令25,200点的牛证被收回后便强力反弹。 沪港通数据和沽空比率属正常水平，而A股则创3个月新高。从这些数字来看，我们认为今天港股将延续昨日的反弹，尤以A股若能保持强势为甚。中国将加快退休基金发展的消息或进一步推动保险股，虽然国寿（2628）属追落后佳选，但平保（2318）是我们的首选，因其截至6月23日止的累积沽空金额高达540亿元，相当于约30日的日均成交金额，投资者宣留意其潜在挟淡仓可能性。企业新闻方面，佳兆业（1638）、TCL（1070）、澳门励骏（1680）和北汽（1958）都有好消息。

A股焦点:月中或将召开金融工作会议，中国多地洪水有望拉动建筑建材需求
周三沪指震荡走高收复3200点。上证50、中证100、沪深300三大蓝筹指数均出现反弹，截止收盘沪指上涨0.76%，报收3207点；深成指上涨0.82%，报收10561点；创业板上涨0.39%，报收1836点。央行已连续第9个交易日未开展逆回购操作,周三实现净回笼900亿元。但除9个月品种走平外，Shibor悉数下行，隔夜Shibor大幅下降10.67个Bp，流动性已大幅缓解，有望改善市场悲观预期。

据报导称第五次全国金融工作会议将于7/14召开，议题可能包括金融监管体制改革、金融安全、金融开放、中央与地方金融管理职责分工以及普惠金融等，此外可能在一行三会之基础上设立金融协调委员会，该协调委办公室设在央行下。会议对金融改革与发展具有风向标意，或将确立下一步的人事调整与政策架构、明确监管机构的主导地位，并对中国下一步系列重大金融改革问题定下基调。参考过去四次会议召开后一个月大盘的表现，除第一次微幅震荡1.77%，其余三次平均取得正收益7.56%，在此期间历史走的比较强预计是由于会议所确定的金融改革方向通常被解读为利好消息。就本次会议监管层选择这个时点召开，或传递高层对于金融监管和改革的决心，改革的力度预计将循序渐进，预计对市场会有一定提振作用。

不过近期各部门监管再紧，保监会副主席陈文辉指出，保险业必须加强对自身风险的管控，绝不能由“风险的管理者”异化为“风险制造者；银行业风险排查正在紧锣密鼓地推进，信贷业务、票据业务、同业业务等的“风险点”备受监管部门关注，预计接下来的罚单仍将主要针对这些领域。据传证监会将在严厉打击加大惩戒的基础上加强对操纵违法行为查处的宣传力度。金融反腐持续推进，中央纪委对中国人保原党委副书记、副董事长、总裁王银成严重违纪问题进行了立案审查。加之央行再提金融防风险，近期一行三会监管之风再起，短期或对市场氛围有所干扰。7月市场另一担忧在于当月“大小非”解禁规模较6月环比大增达37%，大盘稳步回升下“大小非”解禁减持压力增大，尽管监管层出台减持新规，抑制了“大小非”减持规模及“过桥”清仓式减持，但在政策施行初期不确定性因素仍然存在之下，反而加快了大股东原有减持计划。不过若考虑到中国经济企稳、国企改革深化、流动性改善以及MSCI带来的海外增量资金预期，不确定性因素将逐渐弱化，均有望推动中期大盘稳定震荡上行。

国企改革动作明显加快，市场传闻国家电力投资集团公司正与最大电企华能集团就重组事宜展开接触，电力行业重组。7、8月联通、神华等混改方案有望密集落地，可持续关注国企改革的进度。7/5战略性新兴产业论坛召开，发改委秘书长费志荣表示要就爱发展新一代信息技术、量子通讯、大数据等八大高新技术领域，预计到今年底战略新兴产业将占GDP10%左右，上市公司战略新兴产业利润率达9.3%、高于非战略新兴行业2.6个百分点，中长期新兴产业将逐渐成为经济增长的新动能。近期成长性行业技术迭代与落地速度加快，继阿里宣布无人超市落地后，7/5阿里又发布首款人机交流系统；百度AI开发者大会召开，宣布开放无人驾驶Apollo平台，有望提振成长性行业的关注度，预计成长确定性强、具有技术优势的企业将受资金青睐。近日中国南方多地发生超警以上洪水，共计11个省份，65个市，1108.05人受灾。此次水灾中暴露出来的问题会促使政府加大防汛薄弱环节的投入，增建水坝、水库、防洪堤坝等设施，有望拉动建筑建材需求。7/13日沪市将公告第一份中报，中报业绩预告密集披露期建议关注业绩增速快、估值合理的个股。

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