研究报告及专业分析 > 每周A股策略

上周A股迎来巨量暴涨，中国资产全线大幅反弹。上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨12.81%、17.83%、22.71%，行业板块全线上涨，食品饮料、美容护理、非银金融行业领涨，分别上涨26.06%、24.37%、23.00%，最牛股票银之杰涨超122%，东方财富、同花顺单周涨幅均超过56%。恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数分别累计上涨13.00%、14.39%、20.23%。上周五市场交易火爆上交所及多家券商软件系统崩溃。昨日上交所启动竞价、综合业务等平台相关业务的全网测试，竞价系统接收报单2.7亿笔为历史峰值2倍，是周五申报的3倍。数据显示，周五工行银证转账净值指数飙升至7.04，远高于前四个交易日的0.66、2.15、1.4、4.4，创近三年半新高。资金跑步入场，大量资金从银行账户转入到证券账户。券商开户爆炸增长，每天超过200万户。据悉部分券商已对交易的网络宽带、主机资源等进行扩容变更，有券商已进行两倍扩容变更。海外市场方面，纳指整周跌2.27%，标普500涨0.62%，道指涨0.59%。中概指数全周大涨24%、创两年多最大周涨幅。鹰派石破茂将任首相，日元再创三周新低后一度跳涨3%上逼142。离岸人民币跌离16个月高位一度失守6.98，全周仍大涨超600点创八周最大涨幅。本周美国8月非农就业报告、包括鲍威尔在内的欧美央行多票委密集发声、多个国家地区也将陆续公布9月PMI终值，特斯拉将公布三季度交付资料等。

近期一系列史无前例重磅政策频发，首先在9/24国新办新闻发布会宣布降准降息、降低存量房贷利率，创新货币政策工具等。两大工具互换便利和股票回购增持专项再贷款从制度上对资本市场进行创新，鼓励杠杆资金流入A股。9/26号政治局会议上进一步明确推动房地产“止跌企稳”，再提要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市等表述。此外《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》、证监会《关于推动中长期资金入市的指导意见》等档等进一步提振市场情绪。此外，外媒报导中国还将推出诸多财政刺激计划，具体还需等待政策落地。9/27 央行降准降息落地：下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，7天期逆回购利率下调0.2个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。证监会表示，持续提高权益类基金规模和占比，抓紧出台上市公司市值管理指引。

9月29日晚间，工行、建行、农行和中行四家国有大行正式发布公告，将于10月12日起发布具体操作细则，2024年10月31日前完成批量调整，四大行均表示后续在银行官网、微信公众号、网点等管道公告相关信息。央行、国家金融监督管理总局通知，商业性个人住房贷款不再区分首套、二套住房，最低首付款比例统一为不低于15%。住建部再发声称，大力促进房地产市场止跌回稳，持续推动建筑业工业化、智慧化、绿色化转型升级，积极实施城市更新行动，系统推进好房子、好小区、好小区、好城区“四好”建设。此外上海、深圳、广州等三大一线城市集体出台楼市新政。其中，广州全面取消限购；深圳将首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为20%。上海对非本市户籍居民家庭以及单身人士购买外环外住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上等。

除上述政策外，国务院总理李强9月29日主持召开国务院常务会议。会议称将部署加快“十四五”规划102项重大工程实施的有关举措等。《旗帜》刊发国务院国资委党委署名文章《推动国资国企改革展现新气象取得新突破》，支持国有企业大胆试错，着力当好发展实体经济的长期资本、耐心资本、战略资本。央行货币政策委员会2024年第三季度例会强调，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，增强宏观政策协调配合，全力推进金融增量政策举措加快落地，切实改善社会预期，增强经济活力，巩固和增强经济回升向好态势。国庆节政府部门加班加点出台政策，全面开花力度空前。
总的来看，在一系列政策组合拳下A股扭转悲观预期，市场乐观情绪高涨，央行下场提供流动性，场外资金跑步入场，不过还需关注政策后续执行效果以及财政政策的进一步刺激。连续暴涨后已有上市公司发布减持公告，近3个交易日深市仅23家公司披露了减持计划。后续若继续暴涨也需防范波动加剧。当前在反弹初期低位低估值有望轮动，成交量放大下的券商板块、政策利好的地产消费、 低位低估值新能源等均有表现，中长期仍需聚焦新质生产力下的智能车、机器人等新兴产业，此外此轮鼓励机构杠杆下建议可关注重点宽基ETF如新指数中证A500相关ETF等。



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