隔夜美股大涨带动亚太市场回暖,金融委启动银行永续债发行：周三，上证综指收跌0.26%报2498.29点，深证成指跌0.58%报7289.55点，创业板指跌0.74%报1264.07点，两市成交2313亿元，量能在昨日小幅反抽后再度回归地量。板块方面，尽管尾盘略有回落，创投股和特高压概念较热门，出版和广电系均提振上扬，大消费板块领跌，金融、地产股亦走势疲软。央行公告，为稳定年末资金面，维护银行体系流动性合理充裕，12月26日以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。央行逆回购操作持续缩量，且持续回笼资金或表明资金面并未明显收紧。而在隔夜海外市场，美股原油暴涨，三大股指齐创2009年3月美股长牛开启来最大单日涨幅，道指首次收涨逾千点，WTI一度涨超10%，美元重回97，美债收益率大涨。美股的强势反弹也带动了日经指数早间大幅拉升。整体亚太市场的投资情绪有所转暖。
12月26日央行网站显示，国务院金融稳定发展委员会办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行。银行发行永续债主要目的在于补充资本，按照现行的《商业银行资本管理办法（试行）》规定，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别不得低于5%、6%和8%。除了最低资本要求外，办法规定了商业银行还需满足储备资本、逆周期资本、系统重要性附加资本的要求，因此系统重要性银行和其他银行核心一级资本最低分别要达到8.5%和7.5%。未来随着TLAC等巴塞尔Ⅲ协议规定的新监管指标逐渐开始实施，银行资本充足率需要逐渐达到20%以上的水平，因此长期来看银行都有较强的补充资本要求。
在行业方面，农业农村部等多部委发文进一步促进奶业振兴，完善促进农户规模奶牛养殖发展的政策措施，推进一二三产业融合发展，出台金融信贷支持、用地用电保障等相关配套政策。消费升级、低线城市人均乳制品消费量提升下乳制品行业有希望量价齐升，而政策下的各类扶持措施也将帮助行业快速增长，乡村振兴相关的政策预计将成为年底至明年初的重点。此外，在保健品方面，由于近期权健公司成为自媒体文章中谈论重点，市场监管总局发布关于进一步加强保健食品生产经营企业电话营销行为管理的公告。明确规定，保健食品经营者以电话形式进行保健食品营销和宣传时，应当真实、合法，不得作虚假或者误导性宣传；不得明示或暗示保健食品具有疾病预防或治疗功能。各地市场监管部门要把电话营销列入保健食品日常监督管理重要内容，督促企业切实履行主体责任，规范电话营销行为。未来在食品以及保健品方面监管趋严的态势将越发明显。
截至2018Q3上市公司商誉规模已达到1.45万亿再创新高， 从板块来看，主板/创业板/中小板商誉规模分别为7949/1762/3774亿，占比55%/19%/26%，虽主板商誉规模较大，但若看相对于市值及净资产的比例，中小创商誉占市值及总资产比例明显高于主板。考虑到2018年是业绩承诺的到期大年，可以判断还有一部分商誉减值风险尚未充分显露。而整体来看，外围市场如美国风险依然存在，同时国内经济下行压力加大，不过在中央经济工作会议结束之后，各地方政府近期密集召开地方经济工作会议，预计更细则的政策有望加快落地，同时包括养老金产品发行等也将带来增量资金，预计2019年1月市场依然存在反弹空间，建议关注金融、乡村振兴、5G等。

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