央行时隔15个月重启14天逆回购工具，美国9月经济进一步放缓三大股指涨超1%：9月23日，大小指数集体冲高回落，沪指和创业板指早盘涨超1%，随后涨幅收窄。截至收盘，沪指涨0.38%，深成指涨0.77%，创业板指涨0.57%。两市成交额达1.32万亿元，相比昨日有所放量，已连续第45个交易日突破万亿。港股方面，恒指冲高回落收涨1.19%，恒生指数涨0.93%，北向资金全天净卖出43.09亿元，净卖出额创近一个月新高。盘面上看，受涨价消息影响，造纸板块掀起涨停潮，午后环保股拉升，农业、房地产、华为概念、猪肉概念股表现良好；而磷化工、有机硅、油服等周期板块大幅走低。恒指冲高回落收涨1.19%报24510点。中国恒大一度涨超30%，随后涨幅收窄至17.62%。纳斯达克涨幅1.04%。美国9月Markit制造业PMI创今年4月以来最低，服务业扩张速度创一年多最慢，综合PMI创一年新低。美国9月18日当周首次申请失业救济人数35.1万人，前值33.2万人，而且高于市场普遍的预期值。隔夜三大美股指涨超1%，再创两月最大涨幅。标普500涨幅1.21%。道琼斯涨幅1.48%。流动性方面，央行在9月23日开展600亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，单日净投放达到1100亿元。央行时隔15个月重启14天逆回购工具，且已连续4个交易日开展14天期逆回购操作，截至周四本周公开市场投放规模已续创1月22日以来单周最大，主要为应对季末+双节流动性压力，释放呵护资金面态度。
政策方面，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（暂行）》。方案提出，“十四五”期间，以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照，设定能繁母猪存栏量调控目标，即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。按照生猪生产调控要求，将能繁母猪存档栏量变动划分为绿色、黄色和红色三个区域，采取相应的调控措施。“十四五”期间，国家生猪核心育种场种猪核心群保有量保持在15万头以上，最低保有量不低于12万头。特别低于12万头，应及时采取应对措施，加强政策支持，使核心群存栏量尽快回归到合理水平。此方案是在之前发布的《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》基础上，将相关调控政策措施进一步具体化的操作性稳健，将能繁母猪存栏量变化率变为生猪产能核心调控指标，从而避免生产大起大落，价格涨跌幅度较大的问题，对促进生猪产业健康发展具有重要意义。
行业方面，9月25日，华为将全新发布操作系统Open Euler欧拉。欧拉OS系统是华为面向B端、面向服务器的操作系统，最开始在华为泰山服务器中使用，叫做Euler OS，直到2020年1月份华为正式开源，并更名为open Euler。Open Euler是完全开源，支持多处理器架构、统一和开放的操作系统，目前已成立小区理事会，吸引电信云、联通数科、天津飞鸿等业界龙头作为理事成员单位共同打造生态应用。我们认为，鸿蒙OS与open Euler作为一前一后两大操作系统，有望实现前端与后端的自主化协同，利好华为生态中的软件合作伙伴标的，加速操作系统的国产化进程。昨日晚间，五矿稀土公告称，接到实际控制人中国五矿集团有限公司通知，中国铝业集团，中国五矿集团有限公司等正在筹划相关稀土资产的战略性重组。此次重组联合了两大央企五矿和中铝集团，同时实现广西、湖南、江苏三地中重稀土资源和四川、山东两地轻稀土资源的整合。按照稀土配额计算，此次重组实现了中重稀土80%以上的整合，将进一步提高国内稀土资源的议价权。整体上看，目前市场仍以结构性行情为主，高低切换，大小切换正在进行中，尤其国庆前市场仍将保持震荡整理的走势。建议围绕业绩高增长、高景气行业布局，建议短期关注业绩高增的新能源产业链，长期建议关注高端制造、低碳转型等相关创新升级板块。
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