金融委定调严厉处罚"逃废债"行为，市场再迎基金发行热潮：上周上证指数累计涨逾2%，深证成指涨0.71%，创业板指跌1.47%。周五两市成交7509亿元，北向资金整周累计净买入超55亿元。央行公开市场上周五开展800亿元7天期逆回购操作，实现净回笼800亿元。全周央行公开市场有5500亿元逆回购和2000亿元MLF到期，累计进行8000亿元MLF和3000亿元逆回购操作，因此全口径实现净投放3500亿元。Wind数据显示本周央行公开市场将有3000亿元逆回购到期，周一还有500亿元国库现金定存到期。预计央行仍会采取动作保持流动性稳定。周五美股三大指数集体收跌，道指跌0.75%，标普指数跌0.68%，纳斯达克指数跌0.42%。大型科技股多数下跌，特斯拉跌近2%，谷歌、苹果跌超1%。中概电商股大涨，逸仙电商、如涵控股涨超8%，阿里巴巴、拼多多均涨超4%，唯品会涨近4%。新能源汽车中概股表现强势，小鹏汽车涨超12%，刷新历史收盘新高，理想汽车涨超3%。开心汽车涨超100%，盘中触及熔断。
近期华晨集团有关债券违约引起市场广泛关注。证监会已依法对其开展专项检查，根据检查情况，证监会于11/20对华晨集团采取出具警示函的行政监管措施并决定对其涉嫌信息披露违法违规立案调查，对华晨集团有关债券的相关中介机构进行同步核查，严肃查处有关违法违规行为。同日，上交所对招商证券出具警示函。经查招商证券在承销，并担任“华晨汽车集团控股有限公司2017年非公开发行公司债券（第二期）”受托管理人期间，存在未能及时履行受托管理人信息披露职责、未能有效履行受托管理人信用风险管理职责等违规行为。据新华社报导，沈阳市中级人民法院20日裁定受理债权人对华晨集团重整申请，标志着这家车企正式进入破产重整程序。
11/21刘鹤主持召开金融委第四十三次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。金融委成员单位有关负责同志参加会议。会议要求，一是提高政治站位，切实履行责任。金融监管部门和地方政府要从大局出发，按照全面依法治国要求，坚决维护法制权威，落实监管责任和属地责任，督促各类市场主体严格履行主体责任，建立良好的地方金融生态和信用环境。二是秉持“零容忍”态度，维护市场公平和秩序。要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为，严厉处罚各种“逃废债”行为，保护投资人合法权益。三是加强行业自律和监督，强化市场约束机制。发债企业及其股东、金融机构、中介机构等各类市场主体必须严守法律法规和市场规则，坚持职业操守，勤勉尽责，诚实守信，切实防范道德风险。四是加强部门协调合作。健全风险预防、发现、预警、处置机制，加强风险隐患摸底排查，保持流动性合理充裕，牢牢守住不发生系统性风险的底线。五是继续深化改革。要深化债券市场改革，建立健全市场制度，完善市场结构，丰富产品服务。要深化国有企业改革，提升运行的质量和效率。近期信用债违约事件频发引发债市波动，高层定调有望稳定市场情绪。
近期上海、天津、绍兴、内蒙古满洲里相继有零星新冠案例出现。上海11/21通报新增1例、11/22通报新增2例。上海复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏医生表示，“中国各地对于疫情的防控都非常到位。从防控效果来看目前的疫情都在可控范围，并未有连续性的小区二代病例发生”。冬季来临之际欧美疫情也卷土重来，多个国家或地区延长封锁。与此同时，周五辉瑞正式向美国FDA提交了新冠疫苗的紧急用户许可证申请。美国卫生部预计辉瑞疫苗将在几周内获得批准，美国人最早可在12月中旬接种到新冠疫苗。预计12月底将有4000万支辉瑞与Moderna疫苗。另外，欧盟同意向辉瑞和BioNTech以每剂18.3美元的价格采购其3亿剂的疫苗，此外，欧盟还将向德国CureVac公司购买疫苗。关于新冠疫苗价格，Moderna公司CEO表示，将根据订购的数量，向各国政府收取每剂新冠病毒疫苗25－37美元的费用。近期海内外新冠疫情情况或一定程度影响市场情绪，但疫苗持续推进对于经济活动的恢复以及市场对经济复苏预期仍有提振。总的来看，短期债市波动、疫情卷土重来或引发市场波动，不过近期新基金发行加码，继上周嘉实、汇添富、富国、招商、东方红资管等爆款之后，本周还将有22只新基金入场，其中13只为偏股型，后续将为市场注入增量资金。另外商品市场化工、有色持续走好或形成期股联动，带动A股相关板块表现。11月第一周车市销量增长再加速，其中乘用车日均零售量3.5万辆、同比增长20%，环比增长42%，车市驶入冬季旺销季。建议继续关注顺周期如汽车、周期板块以及低位科技股。

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