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报告指，泡泡玛特预计将於5月中公布2026年第一季营运数据，并首次举行管理层季度电话会议，讨论近期趋势与指引。投资者对此看法分歧，多数人视为公司提升透明度与投资者沟通的正面举措，但也有部分人认为电话会议的召开以及数据公布时间的延後，可能暗示存在下行风险，需要管理层做出说明。根据该行对泡泡玛特2026年第一季预测，预计中国市场销售按年增85%，海外市场按年增60%，整体营收预估达89亿元人民币，按年增73%。
海外市场销售方面，该行指，市场仍在讨论泡泡玛特海外需求是否在几大IP推出後已趋稳。该行看法较市场谨慎，预计海外销售按季减27%，其中欧洲下滑41%、北美下滑36%，亚洲相对有韧性，预计按季减18%。尽管如此该行仍预期海外板块按年增60%，主要得益於2025年第一季极低的基数。(ha/da)~
阿思达克财经新闻
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《大行》德银降泡泡玛特(09992.HK)目标价至140元 估首季海外销售按季缩27%
2026/05/11 10:16
德银发表报告，预计泡泡玛特(09992.HK)首季海外市场表现持续疲弱，海外销售按季减27%。该行予其「沽售」评级，目标价由原先157港元降至140港元。 报告指，泡泡玛特预计将於5月中公布2026年第一季营运数据，并首次举行管理层季度电话会议，讨论近期趋势与指引。投资者对此看法分歧，多数人视为公司提升透明度与投资者沟通的正面举措，但也有部分人认为电话会议的召开以及数据公布时间的延後，可能暗示存在下行风险，需要管理层做出说明。根据该行对泡泡玛特2026年第一季预测，预计中国市场销售按年增85%，海外市场按年增60%，整体营收预估达89亿元人民币，按年增73%。
海外市场销售方面，该行指，市场仍在讨论泡泡玛特海外需求是否在几大IP推出後已趋稳。该行看法较市场谨慎，预计海外销售按季减27%，其中欧洲下滑41%、北美下滑36%，亚洲相对有韧性，预计按季减18%。尽管如此该行仍预期海外板块按年增60%，主要得益於2025年第一季极低的基数。(ha/da)~
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