上周上证指数上涨0.63%至3250.55点；深证成指下跌1.44%至11278.05点；创业板指下跌3.24%至2293.67点，周五两市成交量9715亿略有放大。整周传媒（+5.86%）/建筑装饰（+5.46%）/计算机（+4.50%）/通信（+4.25%）/电子（+1.17%）涨幅居前，电力设备（-5.90%）/社会服务（-2.98%）/汽车（-2.96%）/基础化工（-2.56%）/煤炭（-2.58%）跌幅居前。央行整周连续五个交易日在公开市场净投放资金，累计净投放4310亿元，创2月17日来单周最大规模；本周将有超4000亿逆回购到期，预计央行仍将维稳市场。海外市场方面，投资者仍在担忧银行业危机蔓延的风险，周五美股市场低开低走，三大指数集体收跌。而在3/19赶在周一亚市开盘前，金融危机以来最重大的全球银行业合并完成，瑞银约30亿瑞郎收购瑞信，较后者周五市值打四折，瑞士政府兜底部分损失，瑞士央行给予1000亿瑞郎的流动性援助，面值约160亿瑞郎的瑞信债券完全减记，至此美欧银行业危机暂得以缓解。美联储公布最新的资产负债表显示，在3月8日到3月15日一周时间内，美联储向美国银行借款1648亿美元，创下历史新高，超过2008年金融危机时刻。此外，美联储还向美国联邦存款保险公司(FDIC)提供了1420亿美元的贷款资金。此外，美联储和英国、加拿大、日本、欧洲央行及瑞士央行宣布，通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应，从本周一起，将操作频率从每周一次增加到每天一次，持续到至少4月底，认为这种流动性互换有助于减轻贷款供应紧张。硅谷银行危机冲击波下，市场对于美联储加息预期大幅降低，仍需关注3/23本周四美联储议息会议的利率决议。

3/17中国人民银行公告称，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。参照去年两次，预估此次降准释放资金约5000亿元。本次降准央行表态目的为“为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕”，取代之前的“降低实体经济综合融资成本”，央行对于降准目的的细微变化体现出当前央行的首要任务为维持流动性总量合理结构相对宽松，而非进一步引导实体利率融资成本下行。近期美国三家银行接连倒闭，美国中小行挤兑危机已蔓延至欧洲，全球资金变动加剧金融市场波动。中国央行通过提前降准稳定银行间流动性和市场预期，帮助增强中国金融体系抵御外部冲击的能力。央行超预期之举有望大幅提振市场信心、带动A股表现。

国务院总理李强3月17日主持召开新一届国务院第一次全体会议，李强表示要牢牢把握高质量发展这个首要任务，坚持稳字当头、稳中求进，科学精准实施宏观政策，综合施策释放内需潜能，推动经济运行持续整体好转。要把发展经济的着力点放在实体经济上，打好关键核心技术攻坚战，加快建设现代化产业体系。要进一步深化改革开放，谋划实施新一轮国有企业改革，促进民营经济发展壮大，稳住外贸外资基本盘。要有效防范化解重大风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。要全力抓好农业农村工作，切实保障粮食和重要农产品稳定安全供给，巩固拓展脱贫攻坚成果。要深入推进环境污染防治，持续改善生态环境质量，积极稳妥推进碳达峰碳中和。上海国资委相关人士透露，上海近期将发布关于上海市国有企业加快建设世界一流企业的意见。3月14日9家头部基金公司上报了央企主题ETF，伴随新一轮国企改革启动在即，央国企仍是市场关注重点。

习近平将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问，将继续推进双边各领域互利合作，深化“一带一路”建设。今年是“一带一路”倡议提出10周年，外交部长秦刚此前曾表示，我们将以元首外交为引领，特别是要全力办好首次“中国+中亚五国”元首峰会和第三届“一带一路”国际合作高峰论坛两大主场外交。此外， 3/26-31巴西总统访华，3/28将举办博鳌论坛年会，4月初法国总统访华，将不断催化一带一路建设及相关板块表现。总的来看，中国央行超预期降准提振市场信心，有望带动A股表现，瑞银收购瑞信银行业危机得以缓解，美联储加息预期降温但仍需关注3/23的利率决议。建议逢低关注中字头央国企、数字经济主线，以及降准有望带动的大金融等。

 
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