香港恒生指数上周(3个半的交易日)大涨3.2%或845点至27,231点。资金汇集于产业龙头和收益成长趋势明确的公司。股票表现优于大市包括吉利汽车(175 HK)，公司董事长披露拟重启合并富豪汽车谈判，且称投资的电动车已取得重大突破，市占率将持续扩张，正面消息于最后交易日拉抬股价升8.4%，上周累积涨幅达13.5%。中国医保目录新公布的价格降幅比市场预期小，药明生物(2269 HK)升12.4%。工商银行(1398 HK)预计息差好转，改善盈利，上涨10.8% 。消费股安踏体育(2020 HK) 、申洲国际(2313 HK)和食品饮料的蒙牛乳业(2319 HK) 股价续创新高，升幅达1.5-6.2%。美国投资禁令持续发酵，中国海外发展(688 HK) 、中海油(883 HK) 下跌2.2-2.5%，为表现最差恒生指数成份股。香港股市平均每日成交金额为1,471亿港元，较前周提高19%，或因前周末中国政府警示金融科技监管及商品设计因以可持续性的消费为重，促使资金板块流转，趋避风险。亚洲其他股票市场如日本/韩国/台湾/越南/泰国指数普遍收高，波动0-3%。

上周美国众议院通过提高纾困法案中每人发放的600美元现金至2,000美元，法案将送往参议院表决。美国首领失业金人数持续回落至78.3万人，美国12月芝加哥PMI则回升至59.5，双双优于市场预期。美国、英国新冠病毒疫情持续扩大，2021年是否封城或延长封城时间将左右股市走向。

上周我们发布的报告里，重点推荐有九兴控股(1836 HK)，提高目标价至11.00港元。根据我们的渠道调研，九兴第4季销售可望好于本中心先前估计，因主要客户Nike和UGG运动休闲鞋销售恢复正增长，而2021年九兴营运在去年迁厂后将迎来谷底反转，基于订单能见度增加，销售恢复正轨，带动营业杠杆，获利由亏转盈支撑股价上涨，九兴目前估值为历史低位，建议投资人增持。

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