香港恒指上周上升3.1%或644点至21,719点。恒指成分股涨幅前3强有吉利汽车(175 HK)升20.2%，公司为最新中国政府购置税减征的主要受益者，预计其能在2022年6月至12月额外售出5.2万辆，这将足以填补2022年4月至5月的销量缺口。近期公司于广州金交会向公众发放超200张「中国星数字人民币消费券」，中签者需于7月23日前，可用消费券到中国星购买指定车型。碧桂园服务(6098 HK)升16.1%，市场看好该股，认为基于5月房企销售环比改善，6月有望延续，且地方政府纾困有实质性进展，估值低。药明生物(2269 HK)升15.2%，市场认为该公司总产能将于目前15.4万升在年底前提高到26.2万升，并在2024年达到42万升，此将驱动公司业务增长。

表现最差成份股有中电控股(2 HK)跌10.5%，旗下澳洲业务EnergyAustralia的对冲合约出现亏损达72亿港元，机构预期剔除合约影响，公司营运变化不大，且股息政策不变，股价下行空间有限。石油价格自120美元回落至106美元/桶，促使石油股受压，中国石油股份(857 HK)跌7.8%，中国海洋石油(883 HK)跌6.3%。

港股通占香港市场成交金额28.08%。香港股市平均每日成交金额约1,290亿港元，周比少17.7%。亚洲其他股票市场:印度尼西亚升1.5%/泰国升0.6%/新加坡升0.4%/日本升2%/越南跌2.6%/韩国跌3%/台湾跌2.2%。

本周将公布多项美国经济数据。其中包括美国现有房屋销售，新屋销售和申请失业救济金人数等。我们相信美国数据可以提供对美国加息速度的洞察。港股可能会继续在 20,000 点至 22,000 点左右的水平上波动。尽管中国经济在各种扶持政策下有好转现象，但我们相信一些投资者可能会在近期某些行业的出色股票表现后开始获利了结。电商平台,消费和汽车股为首选，由于香港回归纪念曰. 港股及港股通将于本周五关闭，我们相信本周港股日成交额可能会低于过去一周。

上周我们发布研究报告有:

华润啤酒 (291 HK，买进)目标价65港元:华润啤酒四月到六月至今的销量连续回升。我们认为华润啤酒明年可能通过全面提价来应对成本上升，而非仅仅像今年只是“温和”的涨价，并在销量反弹的基础上恢复运营杠杆，优化高端化赛道的产品组合。我们重申买进。

分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。

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