上周A股市场延续上涨趋势上证指数周涨幅1.2%，创业板指涨2.9%，深证成指涨2.06%，科创板指跌1.7%。春节前市场成交量维持低位，整周平均日成交额不足7000亿元。北上资金持续维持净流入并推升价值股行情，整周净流入达439.97亿，新年以来9个交易日净流入640.15亿，而2022年全年仅900亿。港股亦延续反弹趋势，整周恒生指数涨3.56%、恒生科技指数上涨了2.79%。海外市场方面，美股三大指数均出现反弹行情，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了2.67%、4.82%、2%。美元指数又创七个月新低，离岸人民币创半年新高，全周涨超千点。2年期收益率盘中较周四的三个月低谷回升逾10个基点，全周仍累计下降。原油一周涨超8%创三个月最大涨幅，美油七连阳。美股也开始进入财报季，摩根大通和美银四季度业绩优于预期，富国银行季度盈利同比超预期腰斩，都释放经济恶化或预期衰退的信号，财报季需留意业绩披露对美股的影响。

目前各地方两会正密集召开，各地2022年“成绩单”和2023年“计划书”陆续出炉。截至1/15日约有30省召开人大会，共27省披露了2023年经济增速等目标，多数定在5%-5.5%，其中海南（9.5%）、西藏（8%）、江西（7%）、新疆（7%）、宁夏（6.5%）GDP增长目标最高，上海、广东、北京提出的经济增速目标分别为5.5%以上、5.0%以上、4.5%以上，尤其要关注的是上海5.5% GDP增速目标对于全国目标设定具有指标性意义。上海将充分发挥国家重大战略任务牵引的作用，积极谋划推出一批首创性、集成性、引领性的举措。加快释放稳增长政策的综合效益。正在抓紧制定新一轮助企纾困、提振需求的行动方案，加大政策攻击，提高政策合力。持续营造国际一流营商环境。制定实施优化营商环境6.0版，持续推出一批含金量高、市场主体获得感强的改革举措。在中央经济工作会议将着力扩大国内需求放在今年经济工作首位的背景下，各地基本都将扩内需尤其是促消费列入今年重点工作安排，江西、重庆、山东、安徽等地将扩内需放在首要位置；围绕制造业，部分省份也部署了重点工作，比如，广东强调“制造业当家”，山东表示将推进先进制造业强省行动，四川将启动国家级先进制造业集群发展“三年行动计划”；多地还加码数字经济，在该领域明确发展目标；此外，鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大，也成为多省今年重点工作部署考虑。随着地方两会的召开，预计围绕扩内需将有更多扶持政策落地。

1月13日国新办举行的新闻发布会上，央行副行长宣昌能表示，将合理把握信贷投放力度节奏，适时靠前发力，强化预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平的基本稳定；将有序推进数字人民币的研发试点。央行金融市场司负责人表示，一年多以来，14家平台企业的整改取得了一些积极成效，目前大多数问题已基本完成整改，大型平台企业合规经营公平竞争，消费者保护意识明显增强，金融业务不断规范。随着中央对于平台经济监管缓和并转向支持，相关产业链公司有望受益。证监会1/13发布了《证券经纪业务管理办法》，自2023年2月28日起施行，看点包括经纪业务新变化（服务客户数达2.1亿）；加强客户行为管理，严格账户使用实名制；券商应优化业务管理流程，加强出租交易单元管理；两个交易日完成投资者销户申请；加强监测等，有望提振券商板块。

1/13海关总署发布数据显示， 2022年12月，按人民币计价的中国进出口总值为3.77万亿元，同比增长0.6%。其中，出口2.16万亿元，同比下降0.5%；进口1.61万亿元，同比增长2.2%。按美元计价的进出口总值为5341.4亿美元，同比下降8.9%。其中，出口3060.8亿美元，同比下降9.9%；进口2280.7亿美元，同比下降7.5%。疫情扰动叠加海外终端需求下行及去库存压力导致出口供需两弱。价格支撑减弱下，进口继续维持低位。展望未来人民币升值、外需回落或拖累出口压力仍存在，后续或需更多扩大外贸、引进外资手段。本周为春节前最后一个交易周，预计本周市场交投仍将维持低迷，同时北向资金在接连加码流入后短期再持续大幅流入或乏力。A股逐渐进入业绩预告披露期，招商银行业绩快报率先出炉，全年营收、净利双增，但非息收入收缩、资产质量有降。1/13韦尔股份发布业绩预告，2022年净利润将同比上年减少73.19%到82.13%，预计去年计提的存货跌价准备为13.4亿元至14.9亿元，需提防各行业龙头业绩不及预期对行业和盘面的拖累。同时，本周将有55只股票面临限售股解禁，合计解禁量为274.33亿股、解禁市值为1770.30亿元，相关个股影响需警惕。总体而言，疫情最大冲击已过，地方两会正在密集召开、中央两会3月召开，预计期间将有更多提振经济政策出炉，同时外资流入、人民币升值、流动性充裕等均对A股构成支撑，不过财报季业绩披露、海外加息等仍有扰动，节后可期待市场活跃度提升。建议逢低关注受益复苏和政策扶持的消费、景气度仍高的风光储等赛道，以及数字经济等。

 
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