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該行指出，觀察到嗶哩嗶哩第三季廣告業務增長動能強勁，利潤率改善，廣告收入高增長顯著提升毛利率。中金預計嗶哩嗶哩第四季廣告業務收入將按年增長23%至29.3億元人民幣，明年維持優於同業的增長表現。中金預測末季度毛利率可能達到37%，經調整經營利潤率約9%。公司於業績簡報會中確認，中期毛利率目標介乎40%至45%，經調整經營利潤率目標介乎15%至20%。
此外，中金注意到集團新遊戲產品線豐富，關注新遊戲的推出時間及成長潛力。公司同時維持高品質內容及社區氛圍，以促進健康的商業化週期。
基於毛利率改善趨勢，中金將嗶哩嗶哩2025年及2026年淨利潤預測分別上調7.8%及2.3%，至24.4億及30.6億元人民幣。中金對嗶哩嗶哩美股及H股目標價分別上調7.4%及7.8%，至29美元及220港元，維持「跑贏行業」評級。(da/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》中金升嗶哩嗶哩(09626.HK)目標價至220元 上季Non-GAAP純利勝預期
2025/11/14 10:33
中金發表報告指出，嗶哩嗶哩(09626.HK)(BILI.US)第三季營收按年增長5%至76.9億元人民幣，超出該行預期的76.1億元人民幣。非通用會計準則(Non-GAAP)淨利潤達7.87億元人民幣，優於該行預期的5.63億元人民幣，主要受惠於廣告收入高速增長及毛利率表現超出預期。該行指出，觀察到嗶哩嗶哩第三季廣告業務增長動能強勁，利潤率改善，廣告收入高增長顯著提升毛利率。中金預計嗶哩嗶哩第四季廣告業務收入將按年增長23%至29.3億元人民幣，明年維持優於同業的增長表現。中金預測末季度毛利率可能達到37%，經調整經營利潤率約9%。公司於業績簡報會中確認，中期毛利率目標介乎40%至45%，經調整經營利潤率目標介乎15%至20%。
此外，中金注意到集團新遊戲產品線豐富，關注新遊戲的推出時間及成長潛力。公司同時維持高品質內容及社區氛圍，以促進健康的商業化週期。
基於毛利率改善趨勢，中金將嗶哩嗶哩2025年及2026年淨利潤預測分別上調7.8%及2.3%，至24.4億及30.6億元人民幣。中金對嗶哩嗶哩美股及H股目標價分別上調7.4%及7.8%，至29美元及220港元，維持「跑贏行業」評級。(da/u)~
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