香港恒指上週回吐，跌1.1%或278點至25,050點。恒指成分漲幅前5強有金沙中國(1928 HK)升7%，藥明生物(2269 HK)升5%，銀河娛樂(27 HK)升5%，瑞聲科技(2018 HK)升4%，創科實業(669 HK)升4%。澳門博彩股亮表現亮麗，由於澳門行政長官賀一誠指，已與中國政府密切討論並達成共識，一旦澳門的疫苗接種率達到８０％，中國部分省份將準備恢復到澳門的團體旅遊，澳門政府也在遊說恢復電子簽證申請。中國遊客重臨，對澳門博彩業是重大利好消息。藥明生物管理層將今年收入及經常性溢利增長指引從原先65%提高至75%，2022年的增長指引則從40%提升至45%，刺激股價向好。主要客戶家得寶業績超預期，帶動創科實業股價造好。較差的5檔股票有阿里巴巴(9988 HK;買入)跌14%，碧桂園服務(6098 HK)跌14%，阿里健康(241 HK)跌9%，信義玻璃(868 HK)跌7%，碧桂園(2007 HK)跌5%。阿里巴巴公布了2022財年第二季度財報，由於單季收入、盈利等核心指標均低於市場預期，管理層主動下調2022財年的增長目標，將先前預期按年增長約29.5%，下調至按年增長20%至23%，股價受壓。碧桂園服務以低於市價9.5%配售新股，股價下修，亦拖累母公司碧桂園。阿里健康將於本週三發佈2022財年上半年業績，公司較早時發盈利警告，預告將錄得虧損。港股通占香港市場成交金額18%。香港股市平均每日成交金額約1,220億港元，週比少3%。亞洲其他股票市場如台灣/越南/印尼/日本/韓國/泰國/新加坡波動-1.4%至+1.7%。
恒生指數公司於上週五公佈恒生指數系列季度檢討結果，成份股將加入華潤啤酒 (291 HK,買進) 、新奧能源(2688 HK) 、京東集團(9618 HK)和網易股份 (9999 HK)，成份股數目將由目前60 隻增加至64 隻。所有變動將於2021 年12月6 日起生效。華潤啤酒/新奧能源/京東集團/網易股份在上星期全週上漲3.1%/4.5%/7%/3%。華潤啤酒和網易將有較佳股價表現。
上週我們發佈研究報告有:
維珍妮國際 (2199 HK，買進)目標價5.3港元. 我們對維珍妮最新業務發展進行了通路調查。由於客戶產品需求恢復，維珍妮2022財年上半年業績將優於本中心最初預期。我們預計2022財年下半年銷售額將有所增長，且利潤率將有所提高。銷售額增長強勁，主要係由文胸和內衣推動，係由於維多利亞的秘密、安德瑪和Adidas需求強勁。安德瑪2021年第3季銷售額同比增長35%。我們預計2022財年全年銷售額將同比增長38%。將本中心2022/23/24財年每股收益預估值上調22%/22%/21%，以反映較高的銷售和利潤率假設。我們預測維珍妮2022-24財年每股收益複合年增長率將達22%。
莎莎國際
(178 HK
，買進
)
目標價
2.1
港元莎莎在其
2022
財年上半年
( 2021
年
4
月
-9
月
)
營業淨虧損為
1.82
億港元，相對
2021
財年上半年虧損
2.42
億港元。
虧損是意料之中的，係由於香港持續缺少遊客。假設
2022
財年為虧損年。我們將
2023/24
財年每股收益預估值分別下調
39%/14%
。我們現假設中國
/
香港邊境將於
2023
財年第
2
季（
2022
年
6
月
-9
月）將大規模重新開放。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
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