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美暫緩加征中國商品關稅,8月企業信貸投放回暖
2019/09/16 09:13

美暫緩加征中國商品關稅,8月企業信貸投放回暖:週三,上證指數收跌0.41%,報收3008.81點;深成指跌1.12%,報收9853.72點;創業板指跌1.26%,報收1703.54點。燃料電池概念表現活躍,造紙板塊個股集體拉升。金融板塊盤中拉升,收到中秋前夕飛天茅臺降溫,批價驟降至2400元影響,白酒股全線殺跌,貴州茅臺跌近5%;農業板塊持續走弱。北向資金全天淨流入24.32億元,已連續10日淨流入,9月8個交易日累計淨流入達356億元。受到港交所和倫交所合併傳聞影響,香港恒生指數收漲1.78%,收復27000關口,創8月1日以來新高。週三,央行開展300億元7天期逆回購操作,週三無逆回購到期,因此單日淨投放300億元。同時為提高銀行永續債的流動性,支持銀行發行永續債補充資本,央行9月11日將開展2019年第四期央行票據互換(CBS)操作。本期操作量為50億元,期限3個月。面向公開市場業務一級交易商進行固定費率數量招標,費率為0.10%。
北京時間今天早晨,美國總統特朗普發表推特稱,考慮到新中國建國70周年慶典,美國將暫緩原定於10月1日生效的從25%至30%的加征關稅,延期至10月15日加征。同時,此前相對鷹派的美國國家安全顧問博爾頓遭到特朗普解雇,美國外交態度可能出現賺。此外,近期美國財政也表示中美貿易談判已取得很多進展。而在中國方面,經國務院批准,國務院關稅稅則委員會公佈第一批對美加征關稅商品第一次排除清單,對第一批對美加征關稅商品,第一次排除部分商品,自2019年9月17日起實施。將這些商品排除在對美加征關稅商品清單之外,顯然可以有效降低貿易戰對在華企業的衝擊。根據中方發佈的公告,自排除清單實施之日起一年內,中方對排除清單內商品不再加征為反制美301措施所加征的關稅;具備退還稅款條件的,對已加征的關稅稅款予以退還。從資料上來看,列入第一次關稅排除清單的16項商品共涉及近300份有效申請,占企業申請總數的近三分之一。往後看,按照中美雙方商定,10月初將在華盛頓舉行第十三輪中美經貿高級別磋商。此次中國發佈排除清單以及特朗普宣佈延期加征關稅也是為後續談判釋放一定溫和信號。
週三,央行發佈《2019年8月金融統計資料包告》。報告顯示,中國8月M2同比增8.2%,預期8.1%,前值8.1%;新增人民幣貸款1.21萬億元,前值1.06萬億元;8月社融增量1.98萬億,前值1.01萬億。企業中長期貸款大增4285億元,中長期貸款放量反映政策對於實體支援力度加大,監管層有意引導銀行加大企業中長期貸款優化貸款結構。非標(委託貸款+信託貸款+未貼現的銀行承兌匯票)繼續減少1014億元,不過同比略增215億元,主要是源於當月未貼現票據放量同比多增936億元。9月美聯儲和歐央行均將召開議息會議,在此背景下,市場期待後續中國公開市場操作利率仍有下降空間,9/17日央行續作MLF為重要觀察時間視窗。若2020年地方專項債額度有望提前至2019年下發,則預估60%涉及新增部分為1.39萬億元,有望對四季度社融形成支撐。
九月以來,A股市場在政策、資金等多方面的陸續轉暖下,情緒正在逐步好轉。政策層面,上週末央行的全面降准,釋放大約9000億資金 ,同時近期外匯管理局稱決定取消合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度限制。往後看,9/23富時羅素和標普將同時提升A股納入比重,隨著全球三大指數擴容,外資有望持續流入,同時迭加QFII限制放開,外資流入上限擴大長線利好股市。而在貿易戰方面,目前中美雙方都釋放一定緩和資訊,在10月談判前,中美貿易戰或處於利空真空期,其對市場的影響有所轉弱。同時考慮到中國目前實施的各類逆週期調控政策效果,市場預計仍將繼續上行。在操作方面,8月5G手機出貨量21.9萬部,較7月的7.2萬部,環比大增2倍。建議持續關注TMT相關的科技股。另外券商以及可能受益於9-10月銷量回暖的汽車股。

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